东方红多元策略混合C

东方红多元策略混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东方红多元策略混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.86%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.08%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.08%）。四季度新进Top10：世纪华通、中际旭创、华友钴业、天孚通信、招商轮船。2025 年调仓：新进 16 笔（11 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 6 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 传媒 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 14.04%，传媒 由 0% 至 11.04%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、分众传媒、工业富联、巨人网络，退出 云铝股份、电连技术。Q3 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 9.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 亿纬锂能、吉比特、大金重工、生益科技，退出 世纪华通、九号公司、分众传媒、春风动力，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 世纪华通、中际旭创、华友钴业、天孚通信，退出 亿纬锂能、吉比特、工业富联、沪电股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 通信(+14.04pp)、交通运输(+2.46pp)、电力设备(+10.46pp)；净降配 电子(-8.03pp)、汽车(-7.72pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→3.72%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.08pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 6.01pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、天孚通信、工业富联、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 2.43pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 亿纬锂能、大金重工、工业富联、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 3.14% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.68%；主要经由 云铝股份、华友钴业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 10.46%（峰值出现在 Q4）；主要经由 亿纬锂能、大金重工、金风科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、分众传媒、工业富联、巨人网络、新易盛、沪电股份；退出：云铝股份、电连技术

2025-09-30 新进：亿纬锂能、吉比特、大金重工、生益科技、金风科技；退出：世纪华通、九号公司、分众传媒、春风动力、立讯精密

2025-12-31 新进：世纪华通、中际旭创、华友钴业、天孚通信、招商轮船；退出：亿纬锂能、吉比特、工业富联、沪电股份、胜宏科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/5；退出 规避/错失 6/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。