华夏景气驱动混合A

华夏景气驱动混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

华夏景气驱动混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.2%，四季平均换手约72.5%。期末主题配置集中在：资源/有色(15.08%)。最近一季新进Top10：东方铁塔、招商轮船、新金路、金诚信。2026 年调仓：新进 15 笔（6 盈 / 9 亏）；退出 17 笔（规避 11 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 基础化工 与 交通运输 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 0% 调整至 18.87%，交通运输 由 4.03% 至 5.17%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 11.33%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华鲁恒升、厦门钨业、平煤股份、江西铜业，退出 中国稀土、华友钴业、山东黄金、山金国际。Q3 再平衡：新进 亚钾国际、山东黄金、盛屯矿业、紫金矿业，退出 云铝股份、厦门钨业、平煤股份、神火股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方铁塔、招商轮船、新金路、金诚信，退出 亚钾国际、山东黄金、盛屯矿业、赤峰黄金，持仓进一步向龙头集中。

净加仓 基础化工(+18.87pp)；净降配 有色金属(-18.37pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 资源/有色 有一次集中加仓（26.08%→38.96%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

相应下降：资源/有色(-4.39pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.39pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中金黄金、山东黄金、江西铜业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：华鲁恒升、厦门钨业、平煤股份、江西铜业、神火股份、藏格矿业；退出：中国稀土、华友钴业、山东黄金、山金国际、申通快递、紫金矿业

2026-03-31 新进：亚钾国际、山东黄金、盛屯矿业、紫金矿业、雅化集团；退出：云铝股份、厦门钨业、平煤股份、神火股份、藏格矿业、金诚信

2026-06-30 新进：东方铁塔、招商轮船、新金路、金诚信；退出：亚钾国际、山东黄金、盛屯矿业、赤峰黄金、雅化集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/9；退出 规避/错失 11/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。