农银瑞云增益6个月持有混合C

农银瑞云增益6个月持有混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

农银瑞云增益6个月持有混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.92%，四季平均换手约90.43%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.73%)、消费/家电/面板(0.43%)、资源/有色(0.0%)。四季度新进Top10：东方雨虹、巨人网络、海信家电、海尔智家、绿联科技。2025 年调仓：新进 25 笔（12 盈 / 13 亏）；退出 25 笔（规避 13 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 电子、基础化工。

Q2 末换仓：新进 利安隆、华谊集团、华鲁恒升、工商银行，退出 传音控股、安利股份、莱特光电、蓝晓科技。Q3 再平衡：新进 中金黄金、中际旭创、传音控股、依依股份，退出 中国东航、利安隆、华谊集团、华鲁恒升，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方雨虹、巨人网络、海信家电、海尔智家，退出 中金黄金、中际旭创、传音控股、天孚通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净降配 电子(-1.51pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 1.92% 为全年高点，此后逐步收敛至 0.41%；主要经由 中际旭创、传音控股、天孚通信、绿联科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 1.28% 附近；主要经由 传音控股、宁德时代、欣旺达、绿联科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.07% 附近；主要经由 中金黄金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.46% 附近；主要经由 宁德时代、欣旺达 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：利安隆、华谊集团、华鲁恒升、工商银行、新天然气、欣旺达、运机集团、隆利科技；退出：传音控股、安利股份、莱特光电、蓝晓科技、赣粤高速、金禾实业、雅克科技、鹏鼎控股

2025-09-30 新进：中金黄金、中际旭创、传音控股、依依股份、天孚通信、宁德时代、山西汾酒、春风动力、润丰股份、美盈森；退出：中国东航、利安隆、华谊集团、华鲁恒升、工商银行、新天然气、欣旺达、美好医疗、运机集团、隆利科技

2025-12-31 新进：东方雨虹、巨人网络、海信家电、海尔智家、绿联科技、若羽臣、行动教育；退出：中金黄金、中际旭创、传音控股、天孚通信、山西汾酒、润丰股份、美盈森

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/13；退出 规避/错失 13/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。