华宝量化选股混合发起式A

华宝量化选股混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华宝量化选股混合发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约13.11%，四季平均换手约98.23%。四季度新进Top10：利安隆、华能国际、华蓝集团、厦门象屿、宁波华翔。2025 年调仓：新进 29 笔（16 盈 / 13 亏）；退出 29 笔（规避 15 / 错失 14）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 6.1%。

Q2 末换仓：新进 东方铁塔、华邦健康、博腾股份、嘉元科技，退出 中集集团、云天化、光明肉业、新宝股份。Q3 再平衡：新进 健之佳、宝莫股份、山东路桥、恒逸石化，退出 东方铁塔、华邦健康、博腾股份、嘉元科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 6.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 利安隆、华能国际、华蓝集团、厦门象屿，退出 健之佳、宝莫股份、山东路桥、恒逸石化，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 有色金属(+1.69pp)、交通运输(+1.55pp)、公用事业(+1.55pp)；净降配 家用电器(-2.38pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.82% 附近；主要经由 智莱科技、欣天科技、移远通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.06%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 中集集团、嘉元科技、横店东磁、海锅股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 福达合金 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 嘉元科技、横店东磁、金雷股份、骆驼股份 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方铁塔、华邦健康、博腾股份、嘉元科技、外服控股、完美世界、极米科技、海锅股份、移远通信、辽宁成大；退出：中集集团、云天化、光明肉业、新宝股份、智莱科技、瀚蓝环境、金新农、长虹华意、陕建股份、龙建股份

2025-09-30 新进：健之佳、宝莫股份、山东路桥、恒逸石化、横店东磁、欣天科技、滨江集团、瀚川智能、金雷股份、骆驼股份；退出：东方铁塔、华邦健康、博腾股份、嘉元科技、外服控股、完美世界、极米科技、海锅股份、移远通信、辽宁成大

2025-12-31 新进：利安隆、华能国际、华蓝集团、厦门象屿、宁波华翔、福田汽车、福达合金、迪生力、金龙汽车；退出：健之佳、宝莫股份、山东路桥、恒逸石化、横店东磁、欣天科技、瀚川智能、金雷股份、骆驼股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/13；退出 规避/错失 15/14。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。