兴全欣越混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
兴全欣越混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.05%，四季平均换手约48.83%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.59%)。最近一季新进Top10：宏发股份、豪迈科技。2026 年调仓：新进 8 笔（5 盈 / 3 亏）；退出 7 笔（规避 3 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 37.0500% |
| 平均换手 | 48.8300% |
| 持股集中度 | 0.0224 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | -1.70% |
| 年化波动率 | 13.15% |
| 最大回撤 | -16.60% |
| 夏普比率 | -0.32 |
| 索提诺比率 | -0.44 |
| 同类排名 | 前 81%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 14.0 | 偏弱 |
| 波动 | 20.0 | 较小 |
| 风险 | 68.2 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 基础化工 与 美容护理 两条主线展开：基础化工 持仓占比由 8.92% 调整至 10.73%，美容护理 由 8.01% 至 9.78%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 基础化工行业持仓占比从 8.92% 升至 13.03%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华鲁恒升、新洋丰、景津装备、法拉电子，退出 泸州老窖。Q3 再平衡：新进 贵州茅台，退出 口子窖、史丹利、新洋丰、景津装备，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 宏发股份、豪迈科技，退出 法拉电子，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+3.76pp)、电力设备(+3.52pp)、美容护理(+1.77pp)；净降配 食品饮料(-12.05pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.72%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.59pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 3.72% | 4.13% | 3.59% | +3.59 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 基础化工 | 8.92% | 13.03% | 7.44% | 10.73% | +1.81 |
| 美容护理 | 8.01% | 7.36% | 9.85% | 9.78% | +1.77 |
| 食品饮料 | 17.24% | 12.11% | 4.19% | 5.19% | -12.05 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.76% | +3.76 |
| 家用电器 | 0.0% | 3.72% | 4.13% | 3.59% | +3.59 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.52% | +3.52 |
| 电子 | 0.0% | 3.62% | 5.86% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：华鲁恒升、新洋丰、景津装备、法拉电子、美的集团；退出：泸州老窖
2026-03-31 新进：贵州茅台；退出：口子窖、史丹利、新洋丰、景津装备、涪陵榨菜
2026-06-30 新进：宏发股份、豪迈科技；退出：法拉电子
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 3.72 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 新洋丰 | 3.35 | 0.38 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 华鲁恒升 | 3.08 | 15.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 法拉电子 | 3.62 | 19.02 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景津装备 | 2.8 | 0.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泸州老窖 | 3.37 | -11.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 贵州茅台 | 4.19 | -18.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 新洋丰 | 3.35 | 0.38 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 涪陵榨菜 | 3.47 | -3.25 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 史丹利 | 5.04 | 4.01 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 景津装备 | 2.8 | 0.12 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 口子窖 | 8.64 | -17.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 豪迈科技 | 3.76 | 3.48 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 3.52 | -3.51 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 法拉电子 | 5.86 | 52.75 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 5/3；退出 规避/错失 3/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。