泓德高端装备混合发起式A

泓德高端装备混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

泓德高端装备混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.66%，四季平均换手约66.87%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(9.05%)、AI算力/光模块(4.42%)、半导体设备/材料(1.55%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 5.97%）。最近一季新进Top10：潍柴动力。2026 年调仓：新进 18 笔（7 盈 / 11 亏）；退出 18 笔（规避 8 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 9.41%，电力设备 由 2.42% 至 9.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国船舶、中科星图、北方导航、华秦科技，退出 中航光电、华丰科技、振华科技、火炬电子。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际、中际旭创、宁德时代、寒武纪，退出 中国动力、中国船舶、中科星图、中航高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 潍柴动力，退出 比亚迪，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工 等方向；净加仓 电力设备(+6.63pp)、通信(+7.14pp)、电子(+9.41pp)；净降配 国防军工(-25.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→9.51%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.42pp)、半导体设备/材料(+1.55pp)、新能源/电力设备(+9.05pp)；相应下降：军工/高端制造(-9.02pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.97pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 10.6pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.05pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中国船舶、中科星图、北方导航、华秦科技、国睿科技、洪都航空、铂力特；退出：中航光电、华丰科技、振华科技、火炬电子、航天电器、航材股份、菲利华

2025-12-31 新进：中芯国际、中际旭创、宁德时代、寒武纪、工业富联、新易盛、比亚迪、海光信息、立讯精密、阳光电源；退出：中国动力、中国船舶、中科星图、中航高科、北方导航、华秦科技、国睿科技、洪都航空、西部超导、铂力特

2026-03-31 新进：潍柴动力；退出：比亚迪

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/11；退出 规避/错失 8/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。