民生加银均衡优选混合A

民生加银均衡优选混合A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

民生加银均衡优选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约33.44%，四季平均换手约77.9%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(4.61%)、新能源/电力设备(3.98%)。最近一季新进Top10：中科曙光、乐鑫科技、安集科技、工业富联、比亚迪。2026 年调仓：新进 20 笔（3 盈 / 17 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 9.55% 调整至 31.11%，计算机 由 0% 至 4.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海银行、中国太保、亿纬锂能、兴业银行，退出 中国电信、寒武纪、海光信息。Q3 再平衡：新进 中国人保、寒武纪、思源电气、海光信息，退出 上海银行、兴业银行、南京银行、立讯精密，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 6.04% 升至 31.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科曙光、乐鑫科技、安集科技、工业富联，退出 中国人保、中国太保、中国平安、亿纬锂能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、非银金融 等方向；净加仓 汽车(+3.87pp)、计算机(+4.65pp)、电子(+21.56pp)；净降配 通信(-4.06pp)、非银金融(-4.1pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（4.42%→7.76%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，年初 4.93% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.61%；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.76%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 7.76%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：上海银行、中国太保、亿纬锂能、兴业银行、南京银行、立讯精密、蓝思科技、阳光电源；退出：中国电信、寒武纪、海光信息

2026-03-31 新进：中国人保、寒武纪、思源电气、海光信息、航发动力；退出：上海银行、兴业银行、南京银行、立讯精密、蓝思科技

2026-06-30 新进：中科曙光、乐鑫科技、安集科技、工业富联、比亚迪、澜起科技、芯原股份；退出：中国人保、中国太保、中国平安、亿纬锂能、思源电气、航发动力、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 3/17；退出 规避/错失 12/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。