国金量化多策略C

国金量化多策略C 2023年重仓选股年度评论

年度摘要

国金量化多策略C 2023年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.75%，四季平均换手约86.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(1.87%)、资源/有色(0.0%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 1.87%）。四季度新进Top10：三六零、招商证券、海光信息、海通证券、紫光股份。2023 年调仓：新进 23 笔（11 盈 / 12 亏）；退出 23 笔（规避 12 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 计算机 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 1.83% 调整至 6.19%，计算机 由 0% 至 4.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国中冶、华泰证券、招商证券、潍柴动力，退出 中国中车、中国建筑、中国石油、京东方A。Q3 再平衡：新进 中国人保、中煤能源、南山铝业、国泰君安，退出 中国中冶、中国平安、华泰证券、大秦铁路，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 4.05%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三六零、招商证券、海光信息、海通证券，退出 中煤能源、国泰君安、宝钢股份、欣旺达，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 石油石化、家用电器、机械设备 等方向；净加仓 电子(+1.85pp)、有色金属(+1.81pp)、非银金融(+4.36pp)；净降配 石油石化(-1.83pp)、家用电器(-1.79pp)、机械设备(-1.82pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+1.87pp)；相应下降：消费/家电/面板(-1.83pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，由年初 0% 逐季抬升至年末 1.87%（峰值出现在 Q4）；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 1.88%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2023-03-31 新进：—；退出：—

2023-06-30 新进：中国中冶、华泰证券、招商证券、潍柴动力、蓝思科技、隆基绿能、领益智造；退出：中国中车、中国建筑、中国石油、京东方A、格力电器、珠江啤酒、长江电力

2023-09-30 新进：中国人保、中煤能源、南山铝业、国泰君安、欣旺达、江西铜业、洋河股份、浙能电力、贵州茅台；退出：中国中冶、中国平安、华泰证券、大秦铁路、招商证券、潍柴动力、蓝思科技、隆基绿能、领益智造

2023-12-31 新进：三六零、招商证券、海光信息、海通证券、紫光股份、蓝思科技、马钢股份；退出：中煤能源、国泰君安、宝钢股份、欣旺达、江西铜业、洋河股份、浙能电力

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/12；退出 规避/错失 12/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。