鹏扬医疗健康混合A
(018052)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
鹏扬医疗健康混合A 近一年重仓选股评论
鹏扬医疗健康混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
鹏扬医疗健康混合A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约45.87%，四季平均换手约76.97%。最近一季新进Top10：康龙化成、海思科、益诺思、诺诚健华。2026 年调仓：新进 19 笔（8 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 12 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 45.8700% |
| 平均换手 | 76.9700% |
| 持股集中度 | 0.0293 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 2.17% |
| 年化波动率 | 28.39% |
| 最大回撤 | -36.47% |
| 夏普比率 | -0.00 |
| 索提诺比率 | -0.03 |
| 同类排名 | 前 84%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 23.1 | 偏弱 |
| 波动 | 74.8 | 较大 |
| 风险 | 4.3 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 24.2% 调整至 57.53%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 24.2% 升至 39.2%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 悦康药业、毕得医药、海思科、澳华内镜，退出 新诺威、诺诚健华。Q3 再平衡：新进 信立泰、君实生物、新和成、昭衍新药，退出 三生国健、京新药业、悦康药业、毕得医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 康龙化成、海思科、益诺思、诺诚健华，退出 信立泰、君实生物、新和成、昭衍新药，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+33.33pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 医药生物 | 24.2% | 39.2% | 53.62% | 57.53% | +33.33 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 5.04% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：悦康药业、毕得医药、海思科、澳华内镜、瑞迈特、益方生物、迪哲医药；退出：新诺威、诺诚健华
2026-03-31 新进：信立泰、君实生物、新和成、昭衍新药、泽璟制药、科伦药业、荣昌生物、药明康德；退出：三生国健、京新药业、悦康药业、毕得医药、海思科、澳华内镜、瑞迈特、益方生物、迪哲医药
2026-06-30 新进：康龙化成、海思科、益诺思、诺诚健华；退出：信立泰、君实生物、新和成、昭衍新药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 海思科 | 3.87 | 5.77 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瑞迈特 | 2.5 | -21.37 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 毕得医药 | 1.44 | -9.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迪哲医药 | 2.5 | -5.92 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 澳华内镜 | 2.46 | -14.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益方生物 | 2.33 | -30.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 悦康药业 | 5.12 | -24.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新诺威 | 5.43 | -21.45 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 诺诚健华 | 2.22 | -28.05 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新和成 | 5.04 | -17.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 信立泰 | 6.29 | -47.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 科伦药业 | 7.12 | 11.04 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 昭衍新药 | 5.94 | 11.75 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 8.45 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 君实生物 | 6.61 | -2.9 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 泽璟制药 | 5.23 | 18.08 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 荣昌生物 | 5.85 | 1.16 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京新药业 | 7.45 | -17.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 海思科 | 3.87 | 5.77 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 瑞迈特 | 2.5 | -21.37 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 毕得医药 | 1.44 | -9.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迪哲医药 | 2.5 | -5.92 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 澳华内镜 | 2.46 | -14.66 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三生国健 | 6.75 | 26.88 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 益方生物 | 2.33 | -30.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 悦康药业 | 5.12 | -24.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海思科 | 8.24 | -3.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 康龙化成 | 5.86 | 30.38 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 诺诚健华 | 4.64 | -4.32 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 益诺思 | 4.63 | 15.28 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 新和成 | 5.04 | -17.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 信立泰 | 6.29 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 昭衍新药 | 5.94 | 11.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 君实生物 | 6.61 | -2.9 | 退出尚可·小幅规避 |
汇总：新进 盈/亏 8/11；退出 规避/错失 12/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。