中欧聚优港股通混合发起A

中欧聚优港股通混合发起A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧聚优港股通混合发起A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约76.2%，四季平均换手约74.07%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：中国太平、国泰海通。2025 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 非银金融 与 综合 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 4.64% 调整至 71.52%，综合 由 0% 至 8.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国移动、中国飞鹤、小米集团-W、工商银行，退出 东岳集团、中国财险、中芯国际、吉利汽车。Q3 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 70.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中信股份、中国人寿、中国太保、中国平安，退出 中国移动、中国飞鹤、小米集团-W、工商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国太平、国泰海通，退出 九方智投控股、广发证券，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、社会服务、汽车 等方向；净加仓 非银金融(+66.88pp)、综合(+8.98pp)；净降配 电子(-7.35pp)、社会服务(-7.78pp)、汽车(-10.55pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；相应下降：半导体设备/材料(-7.35pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.35pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中国移动、中芯国际、小米集团-W 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.35pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中芯国际、小米集团-W 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国移动、中国飞鹤、小米集团-W、工商银行、建设银行、汇丰控股、江苏宁沪高速公路、浙江沪杭甬；退出：东岳集团、中国财险、中芯国际、吉利汽车、李宁、福耀玻璃、科伦博泰生物、药明合联

2025-09-30 新进：中信股份、中国人寿、中国太保、中国平安、中国财险、九方智投控股、友邦保险、广发证券、新华保险、香港交易所；退出：中国移动、中国飞鹤、小米集团-W、工商银行、建设银行、汇丰控股、江苏宁沪高速公路、浙江沪杭甬、美团-W、腾讯控股

2025-12-31 新进：中国太平、国泰海通；退出：九方智投控股、广发证券

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。