博时ESG量化选股混合A

博时ESG量化选股混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

博时ESG量化选股混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.07%，四季平均换手约80.17%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、分众传媒、峰岹科技、巨人网络、晶合集成。2025 年调仓：新进 18 笔（8 盈 / 10 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 2.9% 调整至 25.36%。

Q2 末换仓：新进 乐鑫科技、兆易创新、分众传媒、宁德时代，退出 中国电信、中芯国际、寒武纪。Q3 电子行业持仓占比从 10.08% 升至 18.26%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中芯国际，退出 兆易创新、分众传媒、影石创新、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、分众传媒、峰岹科技、巨人网络，退出 中芯国际、宁德时代、澜起科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行 等方向；净加仓 电子(+22.46pp)、传媒(+1.8pp)；净降配 银行(-5.31pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（1.58%→7.45%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.84% 逐季抬升至年末 25.36%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国电信、中芯国际、乐鑫科技、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 22.46pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中芯国际、乐鑫科技、兆易创新、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.45%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：乐鑫科技、兆易创新、分众传媒、宁德时代、影石创新、澜起科技、翱捷科技、隆鑫通用、顺丰控股；退出：中国电信、中芯国际、寒武纪

2025-09-30 新进：中芯国际；退出：兆易创新、分众传媒、影石创新、招商银行、隆鑫通用、顺丰控股

2025-12-31 新进：中国平安、分众传媒、峰岹科技、巨人网络、晶合集成、盐津铺子、绿联科技、联合动力；退出：中芯国际、宁德时代、澜起科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/10；退出 规避/错失 9/3。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。