东财景气成长A

东财景气成长A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

东财景气成长A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约29.75%，四季平均换手约94.53%。四季度新进Top10：*ST同辉、万德股份、拾比佰、新芝生物、汇隆活塞。2025 年调仓：退出 7 笔（规避 2 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 机械设备 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 11.36%。

Q2 计算机行业持仓占比从 0% 升至 9.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华岭股份、吉林碳谷、奥迪威、富士达，退出 中国移动、中科蓝讯、乐鑫科技、农业银行。Q3 再平衡：新进 中设咨询、亿能电力、凯腾精工、国源科技，退出 华岭股份、吉林碳谷、奥迪威、富士达，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 *ST同辉、万德股份、拾比佰、新芝生物，退出 中设咨询、亿能电力、凯腾精工、国源科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 银行、通信、电子 等方向；净加仓 家用电器(+2.46pp)、公用事业(+2.36pp)、机械设备(+11.36pp)；净降配 银行(-13.48pp)、通信(-7.95pp)、电子(-10.92pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 18.87% 逐季回落至年末 2.17%；主要经由 *ST同辉、中国移动、中科蓝讯、乐鑫科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 15.65%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中科蓝讯、乐鑫科技、亿能电力、凯腾精工 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 5.16%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 亿能电力、纳科诺尔 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华岭股份、吉林碳谷、奥迪威、富士达、并行科技、曙光数创、纳科诺尔、苏轴股份、锦波生物、鼎智科技；退出：中国移动、中科蓝讯、乐鑫科技、农业银行、工商银行、平安银行、邮储银行

2025-09-30 新进：中设咨询、亿能电力、凯腾精工、国源科技、成电光信、海能技术、科达自控、花溪科技；退出：华岭股份、吉林碳谷、奥迪威、富士达、并行科技、纳科诺尔、苏轴股份、鼎智科技

2025-12-31 新进：*ST同辉、万德股份、拾比佰、新芝生物、汇隆活塞、浙江大农、特瑞斯、美心翼申、邦德股份；退出：中设咨询、亿能电力、凯腾精工、国源科技、成电光信、曙光数创、海能技术、科达自控、锦波生物

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 2/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。