嘉实产业精选混合C

嘉实产业精选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实产业精选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约41.85%，四季平均换手约72.5%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(12.94%)、半导体设备/材料(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比2.52%→Q4 12.94%）。四季度新进Top10：兆易创新、曙光数创、浪潮信息。2025 年调仓：新进 17 笔（11 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 9 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 6.51% 调整至 18.97%，通信 由 0% 至 16.69%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、巨人网络、恺英网络、新易盛，退出 三环集团、亿纬锂能、今世缘、山金国际。Q3 通信行业持仓占比从 3% 升至 12.21%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中科曙光、中际旭创、天孚通信、寒武纪，退出 东鹏饮料、宁德时代、巨人网络、恺英网络，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、曙光数创、浪潮信息，退出 洛阳钼业、生益科技、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、电力设备、汽车 等方向；净加仓 电子(+12.46pp)、计算机(+10.56pp)、通信(+16.69pp)；净降配 有色金属(-13.72pp)、电力设备(-12.58pp)、汽车(-3.02pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 资源/有色 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（3%→9.82%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、新能源/电力设备）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+12.94pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.52pp)、新能源/电力设备(-8.73pp)、资源/有色(-5.97pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 6.51% 逐季抬升至年末 46.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中科曙光、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 18.65% 附近；主要经由 三环集团、亿纬锂能、兆易创新、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，由年初 13.72% 逐季回落至年末 0%；主要经由 山金国际、洛阳钼业、紫金矿业、金诚信 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 12.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 亿纬锂能、宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、巨人网络、恺英网络、新易盛、沪电股份、深南电路、生益科技；退出：三环集团、亿纬锂能、今世缘、山金国际、拓普集团、立讯精密、阳光电源

2025-09-30 新进：中科曙光、中际旭创、天孚通信、寒武纪、工业富联、洛阳钼业、海光信息、立讯精密；退出：东鹏饮料、宁德时代、巨人网络、恺英网络、沪电股份、深南电路、紫金矿业、金诚信

2025-12-31 新进：兆易创新、曙光数创、浪潮信息；退出：洛阳钼业、生益科技、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/6；退出 规避/错失 9/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。