嘉实新兴景气混合发起式A

嘉实新兴景气混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实新兴景气混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约24.18%，四季平均换手约87.0%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.67%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。最近一季新进Top10：中国巨石、卫星化学、圣邦股份、宁德时代、宝丰能源。2026 年调仓：新进 21 笔（12 盈 / 9 亏）；退出 21 笔（规避 9 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 11.69%，基础化工 由 0% 至 8.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电子行业持仓占比从 0% 升至 9.16%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中材科技、兆易创新、徐工机械、恒玄科技，退出 东方电缆、中国软件、中航沈飞、中航高科。Q3 再平衡：新进 三环集团、中微公司、广电计量、沪电股份，退出 徐工机械、恒玄科技、海光信息、澜起科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国巨石、卫星化学、圣邦股份、宁德时代，退出 三环集团、中微公司、广电计量、睿创微纳，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、传媒 等方向；净加仓 电子(+11.69pp)、建筑材料(+6.14pp)、基础化工(+8.05pp)；净降配 国防军工(-7.61pp)、电力设备(-4.98pp)、传媒(-2.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→2.67%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（军工/高端制造）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+2.67pp)；相应下降：军工/高端制造(-6.79pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.91%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.23%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.67%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-06-30 新进：—；退出：—

2025-09-30 新进：中材科技、兆易创新、徐工机械、恒玄科技、海光信息、澜起科技、紫金矿业；退出：东方电缆、中国软件、中航沈飞、中航高科、北方导航、恺英网络、湖南裕能、航天电器、菲利华、鼎捷数智

2025-12-31 新进：三环集团、中微公司、广电计量、沪电股份、睿创微纳、科大讯飞、蓝晓科技；退出：徐工机械、恒玄科技、海光信息、澜起科技

2026-03-31 新进：中国巨石、卫星化学、圣邦股份、宁德时代、宝丰能源、思瑞浦、新和成；退出：三环集团、中微公司、广电计量、睿创微纳、科大讯飞、紫金矿业、蓝晓科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/9；退出 规避/错失 9/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。