嘉实成长驱动混合C

嘉实成长驱动混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

嘉实成长驱动混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约42.17%，四季平均换手约65.9%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：ST人福、东方雨虹、东阿阿胶、中科飞测、华测检测。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 建筑装饰 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.32% 调整至 10.22%，建筑装饰 由 0% 至 5.11%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 机械设备行业持仓占比从 0% 升至 6.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 ST人福、上汽集团、圣泉集团、巨星科技，退出 东阿阿胶、人福医药、国瓷材料、米奥会展。Q3 再平衡：新进 中微公司、宁德时代、杰瑞股份、极米科技，退出 ST人福、上汽集团、巨星科技、晶品特装，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 ST人福、东方雨虹、东阿阿胶、中科飞测，退出 圣泉集团、宁德时代、思特威、科沃斯，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备 等方向；净加仓 电子(+5.9pp)、机械设备(+4.95pp)、建筑材料(+5.04pp)；净降配 家用电器(-2.18pp)、电力设备(-4.9pp)、医药生物(-6.43pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（3.92%→8.69%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.9pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.11pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、国瓷材料、广联达 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.95pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中微公司、中科飞测、国瓷材料、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 4.9pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：ST人福、上汽集团、圣泉集团、巨星科技、思特威、晶品特装；退出：东阿阿胶、人福医药、国瓷材料、米奥会展、马应龙

2025-09-30 新进：中微公司、宁德时代、杰瑞股份、极米科技、江河集团；退出：ST人福、上汽集团、巨星科技、晶品特装、欧圣电气

2025-12-31 新进：ST人福、东方雨虹、东阿阿胶、中科飞测、华测检测；退出：圣泉集团、宁德时代、思特威、科沃斯、阳光电源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。