广发碳中和主题混合发起式C

广发碳中和主题混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发碳中和主题混合发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.34%，四季平均换手约82.3%。年末主题配置集中在：资源/有色(12.32%)、新能源/电力设备(4.97%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中矿资源、佛塑科技、国城矿业、大中矿业、天华新能。2025 年调仓：新进 21 笔（16 盈 / 5 亏）；退出 20 笔（规避 11 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 有色金属 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 19.26% 调整至 21.45%，有色金属 由 0% 至 17.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 19.26% 升至 52.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 亿纬锂能、固德威、宁德时代、德业股份，退出 中天科技、亚星锚链、亨通光电、天顺风能。Q3 再平衡：新进 明阳智能、海力风电、海博思创、阿特斯，退出 亿纬锂能、德业股份、派能科技、爱旭股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中矿资源、佛塑科技、国城矿业、大中矿业，退出 东方电缆、固德威、宁德时代、明阳智能，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、机械设备、通信 等方向；净加仓 基础化工(+8.08pp)、钢铁(+8.81pp)、电力设备(+2.19pp)；净降配 国防军工(-7.72pp)、机械设备(-3.85pp)、通信(-8.58pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→12.32%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：资源/有色(+12.32pp)；相应下降：AI算力/光模块(-4.23pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 8.58% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技、亨通光电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.38pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、亚星锚链、亿纬锂能、固德威 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 17.05%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、国城矿业、盛新锂能 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 2.19pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 东方电缆、亿纬锂能、固德威、天华新能 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：亿纬锂能、固德威、宁德时代、德业股份、派能科技、爱旭股份、艾罗能源、锦浪科技；退出：中天科技、亚星锚链、亨通光电、天顺风能、振华重工、海兰信、海力风电

2025-09-30 新进：明阳智能、海力风电、海博思创、阿特斯；退出：亿纬锂能、德业股份、派能科技、爱旭股份、锦浪科技

2025-12-31 新进：中矿资源、佛塑科技、国城矿业、大中矿业、天华新能、恩捷股份、盛新锂能、雅化集团、鹏辉能源；退出：东方电缆、固德威、宁德时代、明阳智能、海力风电、海博思创、艾罗能源、阿特斯

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 16/5；退出 规避/错失 11/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。