摩根世代趋势混合发起式A

摩根世代趋势混合发起式A 2024年重仓选股年度评论

年度摘要

摩根世代趋势混合发起式A 2024年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.22%，四季平均换手约91.97%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(5.56%)、半导体设备/材料(2.69%)、消费/家电/面板(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 2.69%）。四季度新进Top10：东山精密、中芯国际、宝丰能源、寒武纪、尚太科技。2024 年调仓：新进 25 笔（13 盈 / 12 亏）；退出 25 笔（规避 10 / 错失 15）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

该自然年暂无滚动评级数据（v2 评星自 2025 年起；历史年仅保留持仓透视）

雷达三轴（同类分位 0–100）

该自然年暂无雷达测评数据

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 电力设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 0% 调整至 11.44%，电力设备 由 0% 至 10.89%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 11.95%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 三星电气、中国西电、亿纬锂能、寒武纪，退出 中国电信、中国移动、农业银行、华东医药。Q3 再平衡：新进 上能电气、中国银行、农业银行、大全能源，退出 三星电气、中国西电、亿纬锂能、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东山精密、中芯国际、宝丰能源、寒武纪，退出 上能电气、中国银行、大全能源、歌尔股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、家用电器、机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+10.89pp)、电子(+11.44pp)、基础化工(+2.98pp)；净降配 通信(-3.18pp)、医药生物(-20.64pp)、家用电器(-3.03pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→3.69%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.69pp)、新能源/电力设备(+5.56pp)；相应下降：消费/家电/面板(-3.03pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.69%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 8.25%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 3%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 5.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2024-03-31 新进：—；退出：—

2024-06-30 新进：三星电气、中国西电、亿纬锂能、寒武纪、工业富联、紫金矿业、罗博特科、许继电气、鹏鼎控股；退出：中国电信、中国移动、农业银行、华东医药、宏华数科、澳华内镜、科伦药业、美的集团、联影医疗

2024-09-30 新进：上能电气、中国银行、农业银行、大全能源、宁德时代、歌尔股份、立讯精密、阿特斯、领益智造；退出：三星电气、中国西电、亿纬锂能、寒武纪、工业富联、紫金矿业、罗博特科、许继电气、迈瑞医疗、鹏鼎控股

2024-12-31 新进：东山精密、中芯国际、宝丰能源、寒武纪、尚太科技、科伦药业、通威股份；退出：上能电气、中国银行、大全能源、歌尔股份、阿特斯、领益智造

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 13/12；退出 规避/错失 10/15。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。