汇添富成长领航混合A

汇添富成长领航混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

汇添富成长领航混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.05%，四季平均换手约64.53%。年末主题配置集中在：半导体设备/材料(5.21%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比3.99%→Q4 5.21%）。四季度新进Top10：世运电路、中钨高新、中际旭创、华懋科技、振华股份。2025 年调仓：新进 13 笔（10 盈 / 3 亏）；退出 8 笔（规避 1 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 20.97% 调整至 27.71%，有色金属 由 0% 至 4.88%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中稀有色、兆易创新、峰岹科技、杰克科技。Q3 再平衡：新进 中科曙光、寒武纪、戈碧迦，退出 三花智控、中稀有色、峰岹科技、杰克科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 有色金属行业持仓占比从 0% 升至 4.88%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 世运电路、中钨高新、中际旭创、华懋科技，退出 中科曙光、戈碧迦，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器、机械设备 等方向；净加仓 电子(+6.74pp)、通信(+2.08pp)、有色金属(+4.88pp)；净降配 家用电器(-5.12pp)、机械设备(-6.17pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 8.82pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、中科曙光、中际旭创、兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 29.58%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 世运电路、兆易创新、北方华创、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.88%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中稀有色、兆易创新、峰岹科技、杰克科技、瑞芯微；退出：—

2025-09-30 新进：中科曙光、寒武纪、戈碧迦；退出：三花智控、中稀有色、峰岹科技、杰克科技、沃格光电、瑞芯微、雷赛智能

2025-12-31 新进：世运电路、中钨高新、中际旭创、华懋科技、振华股份、立讯精密；退出：中科曙光、戈碧迦

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/3；退出 规避/错失 1/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。