国富策略回报混合C

国富策略回报混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

国富策略回报混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约22.02%，四季平均换手约82.1%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(2.54%)、半导体设备/材料(2.09%)、资源/有色(0.0%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比1.81%→Q4 2.09%）。四季度新进Top10：三环集团、中矿资源、中际旭创、兴业银行、华新建材。2025 年调仓：新进 21 笔（9 盈 / 12 亏）；退出 21 笔（规避 8 / 错失 13）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 1.81% 调整至 6.67%，有色金属 由 0% 至 4.4%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、乐普医疗、安克创新、招商积余，退出 三环集团、东鹏饮料、中信银行、泽璟制药。Q3 再平衡：新进 三花智控、中信证券、恒立液压、立讯精密，退出 乐普医疗、安克创新、招商积余、新致软件，兼有获利兑现与方向试探。Q4 建筑材料行业持仓占比从 0% 升至 2.55%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、中矿资源、中际旭创、兴业银行，退出 三花智控、中信证券、中国人保、恒立液压，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 纺织服饰、食品饮料、家用电器 等方向；净加仓 电子(+4.86pp)、建筑材料(+2.55pp)、通信(+2.53pp)；净降配 纺织服饰(-1.82pp)、食品饮料(-5.78pp)、家用电器(-1.99pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-1.99pp)。

市场热点与行业配置

黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.76% 逐季抬升至年末 11.21%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、中际旭创、同花顺、安克创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 5.36pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三环集团、宁德时代、安克创新、广钢气体 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.4%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、洛阳钼业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.33%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、乐普医疗、安克创新、招商积余、民生银行、江海股份、紫金矿业；退出：三环集团、东鹏饮料、中信银行、泽璟制药、海澜之家、登康口腔、美的集团

2025-09-30 新进：三花智控、中信证券、恒立液压、立讯精密、鹏鼎控股、鼎通科技；退出：乐普医疗、安克创新、招商积余、新致软件、民生银行、江海股份

2025-12-31 新进：三环集团、中矿资源、中际旭创、兴业银行、华新建材、同花顺、广钢气体、洛阳钼业；退出：三花智控、中信证券、中国人保、恒立液压、紫金矿业、贵州茅台、鹏鼎控股、鼎通科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/12；退出 规避/错失 8/13。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。