宏利医药健康混合发起C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
宏利医药健康混合发起C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.85%，四季平均换手约53.13%。最近一季新进Top10：凯莱英、奕瑞科技、百奥赛图、翰宇药业、迈普医学。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.8500% |
| 平均换手 | 53.1300% |
| 持股集中度 | 0.0123 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -4.94% |
| 年化波动率 | 24.60% |
| 最大回撤 | -27.97% |
| 夏普比率 | -0.31 |
| 索提诺比率 | -0.50 |
| 同类排名 | 前 91%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 9.8 | 偏弱 |
| 波动 | 61.7 | 较大 |
| 风险 | 23.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 医药生物。
Q2 末换仓：新进 甘李药业、药明康德。Q3 再平衡：新进 爱美客、英科医疗，退出 佐力药业、特宝生物、百普赛斯、艾德生物，兼有获利兑现与方向试探。Q4 医药生物行业持仓占比从 17.84% 升至 31.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 凯莱英、奕瑞科技、百奥赛图、翰宇药业，退出 爱美客、英科医疗、药明康德，持仓进一步向龙头集中。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 31.8% | 39.39% | 17.84% | 31.14% | -0.66 |
| 美容护理 | 0.0% | 0.0% | 3.23% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：甘李药业、药明康德；退出：—
2026-03-31 新进：爱美客、英科医疗；退出：佐力药业、特宝生物、百普赛斯、艾德生物、迈普医学、长春高新
2026-06-30 新进：凯莱英、奕瑞科技、百奥赛图、翰宇药业、迈普医学；退出：爱美客、英科医疗、药明康德
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 甘李药业 | 4.62 | -5.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 药明康德 | 4.04 | 8.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 英科医疗 | 3.36 | -33.25 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 爱美客 | 3.23 | -25.62 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 长春高新 | 2.79 | -7.22 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 佐力药业 | 3.81 | -3.28 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 艾德生物 | 3.72 | 9.73 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 迈普医学 | 4.23 | -12.33 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百普赛斯 | 3.98 | -18.93 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 特宝生物 | 3.86 | -22.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 凯莱英 | 1.39 | -2.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 翰宇药业 | 3.83 | -7.2 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 迈普医学 | 3.75 | 13.57 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 奕瑞科技 | 4.25 | -30.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百奥赛图 | 6.03 | 27.06 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 英科医疗 | 3.36 | -33.25 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 爱美客 | 3.23 | -25.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 4.3 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。