华泰紫金碳中和混合发起A
(018582)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
华泰紫金碳中和混合发起A 近一年重仓选股评论
华泰紫金碳中和混合发起A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
华泰紫金碳中和混合发起A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约36.34%，四季平均换手约53.37%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(3.84%)、资源/有色(3.6%)、新能源/电力设备(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比0%→期末 3.84%）。最近一季新进Top10：三环集团、冰轮环境、蓝思科技。2026 年调仓：新进 10 笔（3 盈 / 7 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 36.3400% |
| 平均换手 | 53.3700% |
| 持股集中度 | 0.0172 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 19.00% |
| 年化波动率 | 16.17% |
| 最大回撤 | -9.64% |
| 夏普比率 | 1.00 |
| 索提诺比率 | 1.44 |
| 同类排名 | 前 26%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 56.3 | 中等 |
| 波动 | 28.0 | 较小 |
| 风险 | 82.5 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 机械设备 与 电子 两条主线展开：机械设备 持仓占比由 5.29% 调整至 11.58%，电子 由 0% 至 7.99%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 冰轮环境、四方股份、宇通客车、星网锐捷，退出 兴发集团、华菱钢铁、宝丰能源。Q3 再平衡：新进 宁德时代，退出 冰轮环境、四方股份、济川药业，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 7.99%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三环集团、冰轮环境、蓝思科技，退出 东方电缆、宁德时代、宇通客车，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 基础化工、钢铁 等方向；净加仓 有色金属(+3.6pp)、电子(+7.99pp)、机械设备(+6.29pp)；净降配 电力设备(-4.93pp)、基础化工(-6.56pp)、钢铁(-3.05pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q2 对 资源/有色 有一次集中加仓（0%→4.85%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+3.84pp)、资源/有色(+3.6pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.6pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.39%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 半导体设备/材料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.84% | +3.84 |
| 资源/有色 | 0.0% | 4.85% | 4.89% | 3.6% | +3.60 |
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 3.39% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 机械设备 | 5.29% | 12.39% | 6.54% | 11.58% | +6.29 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 7.99% | +7.99 |
| 通信 | 4.24% | 8.43% | 7.95% | 7.2% | +2.96 |
| 电力设备 | 10.1% | 12.45% | 13.55% | 5.17% | -4.93 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.85% | 4.89% | 3.6% | +3.60 |
| 汽车 | 0.0% | 3.02% | 3.52% | 0.0% | +0.00 |
| 基础化工 | 6.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -6.56 |
| 钢铁 | 3.05% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.05 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 3.84% | +3.84 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 3.39% | 3.84% | +3.84 | 明显加仓 | 三环集团 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 4.85% | 4.89% | 3.6% | +3.60 | 明显加仓 | 紫金矿业 |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 3.39% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：冰轮环境、四方股份、宇通客车、星网锐捷、济川药业、紫金矿业；退出：兴发集团、华菱钢铁、宝丰能源
2026-03-31 新进：宁德时代；退出：冰轮环境、四方股份、济川药业
2026-06-30 新进：三环集团、冰轮环境、蓝思科技；退出：东方电缆、宁德时代、宇通客车
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 冰轮环境 | 3.99 | -7.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 星网锐捷 | 3.86 | -15.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宇通客车 | 3.02 | 9.66 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 济川药业 | 3.0 | 0.08 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 四方股份 | 3.18 | 43.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 紫金矿业 | 4.85 | -5.08 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华菱钢铁 | 3.05 | -13.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 兴发集团 | 2.99 | 22.75 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宝丰能源 | 3.57 | 10.28 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 3.39 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 冰轮环境 | 3.99 | -7.02 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 济川药业 | 3.0 | 0.08 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 四方股份 | 3.18 | 43.22 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 冰轮环境 | 6.23 | -30.47 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 三环集团 | 3.84 | -39.59 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 蓝思科技 | 4.15 | -36.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宁德时代 | 3.39 | -2.16 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 宇通客车 | 3.52 | -25.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东方电缆 | 4.21 | -31.43 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/7；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。