华泰紫金碳中和混合发起C

华泰紫金碳中和混合发起C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰紫金碳中和混合发起C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约39.41%，四季平均换手约69.2%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.85%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：冰轮环境、四方股份、宇通客车、星网锐捷、济川药业。2025 年调仓：新进 15 笔（10 盈 / 5 亏）；退出 12 笔（规避 5 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 通信 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 5.03% 调整至 12.45%，通信 由 3.66% 至 8.43%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 基础化工行业持仓占比从 0% 升至 7.91%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 东方电缆、圣泉集团、宇通客车、宝丰能源，退出 凌霄泵业、宁德时代、浙江鼎力。Q3 再平衡：新进 兴发集团、华菱钢铁、科达利，退出 圣泉集团、宇通客车、平高电气、景津装备，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 冰轮环境、四方股份、宇通客车、星网锐捷，退出 兴发集团、华菱钢铁、宝丰能源，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 电力设备(+7.42pp)、汽车(+3.02pp)、有色金属(+4.85pp)；净降配 家用电器(-7.9pp)、机械设备(-11.48pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 资源/有色有一次集中加仓（0%→4.85%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；年末较年初抬升：资源/有色(+4.85pp)；相应下降：新能源/电力设备(-5.03pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 3.66% 逐季抬升至年末 8.43%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中国移动、星网锐捷 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 28.9% 为全年高点，此后逐步收敛至 24.84%；主要经由 东方电缆、冰轮环境、凌霄泵业、四方股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 4.85%（峰值出现在 Q4）；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 5.03% 逐季抬升至年末 12.45%（峰值出现在 Q4）；主要经由 东方电缆、四方股份、宁德时代、平高电气 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东方电缆、圣泉集团、宇通客车、宝丰能源、平高电气、许继电气；退出：凌霄泵业、宁德时代、浙江鼎力

2025-09-30 新进：兴发集团、华菱钢铁、科达利；退出：圣泉集团、宇通客车、平高电气、景津装备、格力电器、许继电气

2025-12-31 新进：冰轮环境、四方股份、宇通客车、星网锐捷、济川药业、紫金矿业；退出：兴发集团、华菱钢铁、宝丰能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/5；退出 规避/错失 5/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。