中信保诚远见成长混合A
(018618)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
中信保诚远见成长混合A 近一年重仓选股评论
中信保诚远见成长混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中信保诚远见成长混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.88%，四季平均换手约61.97%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(4.48%)、AI算力/光模块(0.0%)。最近一季新进Top10：广发证券、新华保险。2026 年调仓：新进 9 笔（3 盈 / 6 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 30.8800% |
| 平均换手 | 61.9700% |
| 持股集中度 | 0.0129 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★☆☆☆ 2星 |
| 滚动年化回报 | 8.39% |
| 年化波动率 | 20.83% |
| 最大回撤 | -20.08% |
| 夏普比率 | 0.28 |
| 索提诺比率 | 0.47 |
| 同类排名 | 前 68%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 40.3 | 中等 |
| 波动 | 46.9 | 中等 |
| 风险 | 56.9 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 非银金融 与 电子 两条主线展开：非银金融 持仓占比由 8.61% 调整至 8.14%，电子 由 0% 至 4.67%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中文在线、同花顺、恺英网络、鲁西化工，退出 宁德时代、徐工机械。Q3 再平衡：新进 宁德时代、徐工机械、芯联集成，退出 中国人寿、中国银河、中天科技、中文在线，兼有获利兑现与方向试探。Q4 非银金融行业持仓占比从 0% 升至 8.14%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 广发证券、新华保险，退出 东方电缆、九号公司、徐工机械、恒瑞医药，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、机械设备、通信 等方向；净加仓 电子(+4.67pp)、计算机(+4.25pp)；净降配 汽车(-4.25pp)、电力设备(-4.54pp)、机械设备(-4.43pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q3 对 新能源/电力设备 有一次集中加仓（0%→4.38%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-4.01pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 4.01% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 中天科技 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.48% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 4.48% 为全年高点；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 新能源/电力设备 | 4.26% | 0.0% | 4.38% | 4.48% | +0.22 |
| AI算力/光模块 | 4.01% | 3.16% | 0.0% | 0.0% | -4.01 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 非银金融 | 8.61% | 8.25% | 0.0% | 8.14% | -0.47 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 4.35% | 4.67% | +4.67 |
| 电力设备 | 9.02% | 4.8% | 8.78% | 4.48% | -4.54 |
| 计算机 | 0.0% | 3.89% | 3.8% | 4.25% | +4.25 |
| 汽车 | 4.25% | 4.02% | 4.02% | 0.0% | -4.25 |
| 机械设备 | 4.43% | 0.0% | 3.66% | 0.0% | -4.43 |
| 传媒 | 0.0% | 3.52% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 通信 | 4.01% | 3.16% | 0.0% | 0.0% | -4.01 |
| 医药生物 | 4.14% | 4.79% | 4.01% | 0.0% | -4.14 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 4.01% | 3.16% | 0% | 0% | -4.01 | 明显减仓 | 中天科技 |
| 人形机器人/高端制造 | 4.26% | 0% | 4.38% | 4.48% | +0.22 | 辅助配置 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 4.26% | 0% | 4.38% | 4.48% | +0.22 | 辅助配置 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中文在线、同花顺、恺英网络、鲁西化工；退出：宁德时代、徐工机械
2026-03-31 新进：宁德时代、徐工机械、芯联集成；退出：中国人寿、中国银河、中天科技、中文在线、恺英网络、鲁西化工
2026-06-30 新进：广发证券、新华保险；退出：东方电缆、九号公司、徐工机械、恒瑞医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鲁西化工 | 3.11 | -3.14 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 恺英网络 | 3.52 | -19.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 同花顺 | 3.89 | -7.35 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中文在线 | 3.37 | 6.21 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 徐工机械 | 4.43 | 0.7 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 宁德时代 | 4.26 | -8.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 徐工机械 | 3.66 | -19.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 宁德时代 | 4.38 | -2.16 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 芯联集成 | 4.35 | 68.41 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 鲁西化工 | 3.11 | -3.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恺英网络 | 3.52 | -19.07 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中文在线 | 3.37 | 6.21 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中天科技 | 3.16 | 66.06 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国人寿 | 4.88 | -20.13 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国银河 | 3.37 | -18.96 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 广发证券 | 4.12 | -9.02 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新华保险 | 4.02 | 5.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 徐工机械 | 3.66 | -19.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒瑞医药 | 4.01 | -5.76 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 东方电缆 | 4.4 | -31.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 九号公司 | 4.02 | -13.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/6；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。