国联安气候变化混合C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
国联安气候变化混合C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.81%，四季平均换手约51.87%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。最近一季新进Top10：双环传动、奥比中光、恒立液压、新泉股份、蔚蓝锂芯。2026 年调仓：新进 10 笔（2 盈 / 8 亏）；退出 9 笔（规避 7 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.8100% |
| 平均换手 | 51.8700% |
| 持股集中度 | 0.0367 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -0.30% |
| 年化波动率 | 32.37% |
| 最大回撤 | -32.71% |
| 夏普比率 | -0.09 |
| 索提诺比率 | -0.12 |
| 同类排名 | 前 90%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 16.3 | 偏弱 |
| 波动 | 85.3 | 较大 |
| 风险 | 10.0 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 汽车 与 家用电器 两条主线展开：汽车 持仓占比由 22.8% 调整至 30.57%，家用电器 由 6.71% 至 7.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 均胜电子、思源电气、斯菱智驱、汉威科技，退出 斯菱股份、新泉股份。Q3 再平衡：新进 银轮股份、长盛轴承，退出 均胜电子、宁德时代、拓普集团、浙江荣泰，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 12.41% 升至 30.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 双环传动、奥比中光、恒立液压、新泉股份，退出 思源电气、汉威科技、长盛轴承、鸣志电器，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 机械设备(+6.54pp)、汽车(+7.77pp)、电子(+4.78pp)；净降配 电力设备(-3.01pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-5.8pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 5.8% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：全年逐步收敛，年初 5.8% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 5.8% | 5.74% | 0.0% | 0.0% | -5.80 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 汽车 | 22.8% | 22.29% | 12.41% | 30.57% | +7.77 |
| 电力设备 | 17.89% | 24.67% | 17.81% | 14.88% | -3.01 |
| 家用电器 | 6.71% | 7.74% | 5.81% | 7.59% | +0.88 |
| 机械设备 | 0.0% | 5.56% | 9.76% | 6.54% | +6.54 |
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.78% | +4.78 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 5.8% | 5.74% | 0% | 0% | -5.80 | 明显减仓 | 宁德时代 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 5.8% | 5.74% | 0% | 0% | -5.80 | 明显减仓 | 宁德时代 |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：均胜电子、思源电气、斯菱智驱、汉威科技；退出：斯菱股份、新泉股份
2026-03-31 新进：银轮股份、长盛轴承；退出：均胜电子、宁德时代、拓普集团、浙江荣泰
2026-06-30 新进：双环传动、奥比中光、恒立液压、新泉股份、蔚蓝锂芯；退出：思源电气、汉威科技、长盛轴承、鸣志电器
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 思源电气 | 6.7 | 30.67 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 汉威科技 | 5.56 | -21.12 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 均胜电子 | 5.44 | -20.98 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 新泉股份 | 5.69 | -11.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 银轮股份 | 5.98 | 17.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长盛轴承 | 3.95 | -12.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 宁德时代 | 5.74 | 9.38 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 均胜电子 | 5.44 | -20.98 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 拓普集团 | 5.96 | -26.41 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 浙江荣泰 | 7.01 | -37.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 蔚蓝锂芯 | 6.3 | -14.16 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 双环传动 | 5.95 | -14.17 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒立液压 | 6.54 | -3.5 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 新泉股份 | 7.18 | -23.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 奥比中光 | 4.78 | -32.66 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 思源电气 | 5.56 | -14.36 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 汉威科技 | 5.81 | -9.65 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 长盛轴承 | 3.95 | -12.64 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 鸣志电器 | 5.88 | 6.91 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 2/8；退出 规避/错失 7/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。