兴业均衡优选混合C

兴业均衡优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业均衡优选混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约34.24%，四季平均换手约66.7%。年末主题配置集中在：资源/有色(4.96%)、新能源/电力设备(3.53%)、半导体设备/材料(0.0%)。四季度新进Top10：东鹏饮料、中际旭创、分众传媒、吉祥航空、招商银行。2025 年调仓：新进 15 笔（4 盈 / 11 亏）；退出 15 笔（规避 10 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 银行 与 有色金属 两条主线展开：银行 持仓占比由 2.71% 调整至 7.55%，有色金属 由 3.97% 至 4.96%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 东鹏饮料、宁波银行、小商品城、山金国际，退出 北方华创、博创科技、立讯精密、美的集团。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 12.01%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 京新药业、兆威机电、兆易创新、寒武纪，退出 东鹏饮料、小商品城、山金国际、招商银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东鹏饮料、中际旭创、分众传媒、吉祥航空，退出 京新药业、兆威机电、兆易创新、恒玄科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车、家用电器 等方向；净加仓 银行(+4.84pp)、交通运输(+2.29pp)、传媒(+2.83pp)；净降配 汽车(-2.26pp)、电子(-3.85pp)、家用电器(-2.46pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色、新能源/电力设备 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、消费/家电/面板）；相应下降：半导体设备/材料(-2.61pp)、消费/家电/面板(-2.46pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 2.8pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中际旭创、兆易创新、北方华创、博创科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.23pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 三一重工、兆威机电、兆易创新、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 8.25%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 山金国际、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 5.79%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 兆威机电、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东鹏饮料、宁波银行、小商品城、山金国际、恒瑞医药；退出：北方华创、博创科技、立讯精密、美的集团、赛轮轮胎

2025-09-30 新进：京新药业、兆威机电、兆易创新、寒武纪、恒玄科技；退出：东鹏饮料、小商品城、山金国际、招商银行、贵州茅台

2025-12-31 新进：东鹏饮料、中际旭创、分众传媒、吉祥航空、招商银行；退出：京新药业、兆威机电、兆易创新、恒玄科技、恒瑞医药

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 4/11；退出 规避/错失 10/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。