银华新材料混合发起式A

银华新材料混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

银华新材料混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.01%，四季平均换手约57.93%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.78%)、新能源/电力设备(7.02%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比7.73%→期末 9.78%）。最近一季新进Top10：中国巨石、凯盛科技、沪硅产业、珂玛科技、雅克科技。2026 年调仓：新进 13 笔（5 盈 / 8 亏）；退出 11 笔（规避 6 / 错失 5）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 基础化工 两条主线展开：电子 持仓占比由 12.68% 调整至 24.23%，基础化工 由 4.16% 至 5.28%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国巨石、中矿资源、华鲁恒升、格林美，退出 华友钴业、隆基绿能。Q3 再平衡：新进 华海清科、皖维高新、隆基绿能、鼎龙股份，退出 中国巨石、中矿资源、沪硅产业、西部超导，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 13.07% 升至 24.23%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中国巨石、凯盛科技、沪硅产业、珂玛科技，退出 华海清科、华鲁恒升、格林美、皖维高新，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、国防军工 等方向；净加仓 电子(+11.55pp)、建筑材料(+2.04pp)；净降配 有色金属(-3.25pp)、国防军工(-2.2pp)、电力设备(-6.45pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 新能源/电力设备 + 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（7.23%→9.78%）。

年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.05pp)；相应下降：新能源/电力设备(-2.36pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，年末 9.78% 为全年高点（年初 7.73%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 17.11% 为全年高点，此后逐步收敛至 16.8%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 9.38% 逐季回落至年末 7.02%；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中国巨石、中矿资源、华鲁恒升、格林美；退出：华友钴业、隆基绿能

2026-03-31 新进：华海清科、皖维高新、隆基绿能、鼎龙股份；退出：中国巨石、中矿资源、沪硅产业、西部超导

2026-06-30 新进：中国巨石、凯盛科技、沪硅产业、珂玛科技、雅克科技；退出：华海清科、华鲁恒升、格林美、皖维高新、隆基绿能

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/8；退出 规避/错失 6/5。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。