兴合先进制造混合发起式A

兴合先进制造混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴合先进制造混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约37.69%，四季平均换手约83.0%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.23%)、消费/家电/面板(4.5%)、新能源/电力设备(3.56%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比4.39%→期末 6.23%）。最近一季新进Top10：东芯股份、京东方A、宁德时代、安集科技、海光信息。2026 年调仓：新进 20 笔（7 盈 / 13 亏）；退出 20 笔（规避 8 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 电子 为核心配置方向，持仓占比由 9.78% 调整至 28.38%。

Q2 通信行业持仓占比从 0% 升至 11.57%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 光迅科技、剑桥科技、宁德时代、工业富联，退出 万兴科技、亿纬锂能、北方华创、图南股份。Q3 再平衡：新进 仕佳光子、永鼎股份、江波龙、烽火通信，退出 中微公司、光迅科技、剑桥科技、宁德时代，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东芯股份、京东方A、宁德时代、安集科技，退出 仕佳光子、新宙邦、永鼎股份、江波龙，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、计算机、有色金属 等方向；净加仓 电子(+18.6pp)；净降配 机械设备(-4.4pp)、计算机(-2.09pp)、有色金属(-2.26pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（0%→6.23%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料）；年末较年初抬升：新能源/电力设备(+3.56pp)、消费/家电/面板(+4.5pp)、AI算力/光模块(+6.23pp)；相应下降：半导体设备/材料(-4.39pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年持仓占比较高，年末 6.23% 为全年高点（年初 4.39%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，年初 4.39% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.56%；主要经由 北方华创、宁德时代 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 3.56%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：光迅科技、剑桥科技、宁德时代、工业富联、新宙邦、星网锐捷、海光信息、生益科技；退出：万兴科技、亿纬锂能、北方华创、图南股份、科达制造、联赢激光、蓝思科技

2026-03-31 新进：仕佳光子、永鼎股份、江波龙、烽火通信、豪威集团；退出：中微公司、光迅科技、剑桥科技、宁德时代、星网锐捷、海光信息

2026-06-30 新进：东芯股份、京东方A、宁德时代、安集科技、海光信息、澜起科技、胜宏科技；退出：仕佳光子、新宙邦、永鼎股份、江波龙、烽火通信、生益科技、豪威集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/13；退出 规避/错失 8/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。