兴银智选消费混合A

兴银智选消费混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴银智选消费混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约30.63%，四季平均换手约76.77%。四季度新进Top10：会稽山、新澳股份、瑞迈特、百亚股份、福瑞医科。2025 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 农林牧渔 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 5.17%。

Q2 农林牧渔行业持仓占比从 0% 升至 6.17%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 千味央厨、司太立、吉比特、圣农发展，退出 丸美生物、天味食品、奕瑞科技、拉芳家化。Q3 再平衡：新进 南微医学、可孚医疗、温氏股份、顺络电子，退出 千味央厨、司太立、吉比特、圣农发展，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 会稽山、新澳股份、瑞迈特、百亚股份，退出 南微医学、可孚医疗、普蕊斯、顺络电子，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 汽车 等方向；净加仓 农林牧渔(+5.17pp)、社会服务(+3.64pp)；净降配 汽车(-3.71pp)、食品饮料(-1.79pp)、美容护理(-4.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 顺络电子 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 3.84%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 顺络电子 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：千味央厨、司太立、吉比特、圣农发展、普蕊斯、泰格医药、立华股份、顺丰控股；退出：丸美生物、天味食品、奕瑞科技、拉芳家化、爱柯迪、翔宇医疗

2025-09-30 新进：南微医学、可孚医疗、温氏股份、顺络电子；退出：千味央厨、司太立、吉比特、圣农发展、祥生医疗、顺丰控股

2025-12-31 新进：会稽山、新澳股份、瑞迈特、百亚股份、福瑞医科、锦江酒店；退出：南微医学、可孚医疗、普蕊斯、顺络电子

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 5/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。