富国价值成长混合C

富国价值成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国价值成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约43.07%，四季平均换手约87.07%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.37%)、AI算力/光模块(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：中国平安、中矿资源、中际旭创、利安隆、洛阳钼业。2025 年调仓：新进 23 笔（8 盈 / 15 亏）；退出 20 笔（规避 12 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 基础化工 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 0% 调整至 15.2%，基础化工 由 0% 至 9.49%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中国人保、中国巨石、中材科技、兴业银行，退出 华测导航、德赛西威、比亚迪、热景生物。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 16.54%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中天科技、亨通光电、宁德时代、工业富联，退出 中国人保、中国巨石、中材科技、兴业银行，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国平安、中矿资源、中际旭创、利安隆，退出 中天科技、亨通光电、宁德时代、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 通信、计算机、医药生物 等方向；净加仓 非银金融(+4.72pp)、有色金属(+15.2pp)、基础化工(+9.49pp)；净降配 通信(-6.48pp)、计算机(-5.2pp)、汽车(-5.65pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→10.26%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：资源/有色(+5.37pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施）在组合中行业配置占比较高，新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 14.99pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 中天科技、亨通光电、华测导航、工业富联 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q3 前后达到峰值，全年净降约 3.31pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、工业富联、立讯精密 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 15.2%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中矿资源、洛阳钼业、紫金矿业、铜陵有色 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 7.94%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国人保、中国巨石、中材科技、兴业银行、格力电器、海油工程、长江电力；退出：华测导航、德赛西威、比亚迪、热景生物

2025-09-30 新进：中天科技、亨通光电、宁德时代、工业富联、新易盛、紫金矿业、衢州发展、铜陵有色；退出：中国人保、中国巨石、中材科技、兴业银行、春风动力、格力电器、海油工程、立讯精密、长江电力

2025-12-31 新进：中国平安、中矿资源、中际旭创、利安隆、洛阳钼业、潍柴动力、盐湖股份、赛轮轮胎；退出：中天科技、亨通光电、宁德时代、工业富联、新易盛、衢州发展、铜陵有色

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/15；退出 规避/错失 12/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。