中欧锐意成长混合发起C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
中欧锐意成长混合发起C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.34%，四季平均换手约63.9%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.89%)。最近一季新进Top10：TCL科技、兆易创新、澜起科技。2026 年调仓：新进 9 笔（1 盈 / 8 亏）；退出 10 笔（规避 8 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.3400% |
| 平均换手 | 63.9000% |
| 持股集中度 | 0.0118 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 11.90% |
| 年化波动率 | 23.51% |
| 最大回撤 | -21.13% |
| 夏普比率 | 0.40 |
| 索提诺比率 | 0.61 |
| 同类排名 | 前 61%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 46.4 | 中等 |
| 波动 | 58.0 | 中等 |
| 风险 | 52.3 | 中等 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 有色金属 两条主线展开：电子 持仓占比由 8.02% 调整至 13.11%，有色金属 由 0% 至 5.98%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 三七互娱、中国平安、厦门钨业、牧原股份，退出 科沃斯、立讯精密。Q3 再平衡：退出 三七互娱、兆易创新、吉比特、生益科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 13.11%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 TCL科技、兆易创新、澜起科技，退出 恒帅股份、牧原股份、达梦数据，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车、计算机、传媒 等方向；净加仓 有色金属(+5.98pp)、电子(+5.09pp)、非银金融(+4.47pp)；净降配 汽车(-4.24pp)、计算机(-4.23pp)、传媒(-5.31pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板 有一次集中加仓（0%→3.89%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.89pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.89% | +3.89 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 8.02% | 3.46% | 0.0% | 13.11% | +5.09 |
| 有色金属 | 0.0% | 4.64% | 4.35% | 5.98% | +5.98 |
| 非银金融 | 0.0% | 5.01% | 5.11% | 4.47% | +4.47 |
| 汽车 | 4.24% | 4.31% | 3.95% | 0.0% | -4.24 |
| 农林牧渔 | 0.0% | 2.72% | 5.04% | 0.0% | +0.00 |
| 计算机 | 4.23% | 4.07% | 3.92% | 0.0% | -4.23 |
| 传媒 | 5.31% | 3.42% | 0.0% | 0.0% | -5.31 |
| 家用电器 | 4.56% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.56 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：三七互娱、中国平安、厦门钨业、牧原股份、生益科技、马应龙；退出：科沃斯、立讯精密
2026-03-31 新进：—；退出：三七互娱、兆易创新、吉比特、生益科技、马应龙
2026-06-30 新进：TCL科技、兆易创新、澜起科技；退出：恒帅股份、牧原股份、达梦数据
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 三七互娱 | 2.82 | -9.28 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 牧原股份 | 2.72 | -17.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 生益科技 | 3.5 | -24.14 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦门钨业 | 4.64 | 35.46 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 马应龙 | 3.12 | -10.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国平安 | 5.01 | -16.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 立讯精密 | 4.16 | -12.34 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 科沃斯 | 4.56 | -24.95 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 三七互娱 | 2.82 | -9.28 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 生益科技 | 3.5 | -24.14 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 马应龙 | 3.12 | -10.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 吉比特 | 3.42 | -14.43 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 兆易创新 | 3.46 | 11.13 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | TCL科技 | 3.89 | -15.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 兆易创新 | 4.77 | -52.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 4.45 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 牧原股份 | 5.04 | -16.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 恒帅股份 | 3.95 | -23.56 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 达梦数据 | 3.92 | 16.56 | 退出偏早·错失盈利 |
汇总：新进 盈/亏 1/8；退出 规避/错失 8/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。