南方港股数字经济混合发起(QDII)A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
南方港股数字经济混合发起(QDII)A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约52.95%，四季平均换手约54.73%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(9.43%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比6.84%→期末 9.43%）。最近一季新进Top10：中芯国际、华虹宏力、天工国际、天数智芯、建滔积层板。2026 年调仓效果缺少足够行情样本，暂无法评价进出质量。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 52.9500% |
| 平均换手 | 54.7300% |
| 持股集中度 | 0.0323 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 34.95% |
| 年化波动率 | 27.97% |
| 最大回撤 | -21.97% |
| 夏普比率 | 1.16 |
| 索提诺比率 | 1.70 |
| 同类排名 | 前 28%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 71.7 | 偏强 |
| 波动 | 73.7 | 较大 |
| 风险 | 48.7 | 中等 |
主题簇配置（四季）
持仓主题
主题配置全年围绕 半导体设备/材料 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
Q4 对 半导体设备/材料 有一次集中加仓（0%→9.43%）。
年末较年初抬升：半导体设备/材料(+2.59pp)。
市场热点与行业配置
黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.43% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 9.43% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中芯国际 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 半导体设备/材料 | 6.84% | 3.86% | 0.0% | 9.43% | +2.59 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 6.84% | 3.86% | 0% | 9.43% | +2.59 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 人形机器人/高端制造 | 6.84% | 3.86% | 0% | 9.43% | +2.59 | 明显加仓 | 中芯国际 |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：携程集团-S、网易-S；退出：泡泡玛特、网易
2026-03-31 新进：上海复旦、中国通信服务、壁仞科技、长飞光纤光缆；退出：中芯国际、携程集团-S、网易-S、西锐
2026-06-30 新进：中芯国际、华虹宏力、天工国际、天数智芯、建滔积层板、建滔集团、智谱、长光辰芯；退出：上海复旦、中国移动、中国通信服务、极兔速递-W、极智嘉-W、腾讯控股、赤子城科技、阿里巴巴-W
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 携程集团-S | 3.63 | — | 数据缺失 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 泡泡玛特 | 3.94 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 中国通信服务 | 4.59 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 上海复旦 | 2.83 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 壁仞科技 | 3.31 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 长飞光纤光缆 | 4.69 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中芯国际 | 3.86 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 西锐 | 5.23 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 携程集团-S | 3.63 | — | 数据缺失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 网易-S | 4.12 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建滔集团 | 3.76 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天工国际 | 3.43 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中芯国际 | 9.43 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 华虹宏力 | 9.78 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 建滔积层板 | 9.5 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 智谱 | 2.44 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 长光辰芯 | 8.48 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 天数智芯 | 7.83 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国通信服务 | 4.59 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 腾讯控股 | 7.15 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 中国移动 | 6.53 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 上海复旦 | 2.83 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 极兔速递-W | 4.17 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 极智嘉-W | 3.96 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 赤子城科技 | 4.69 | — | 数据缺失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阿里巴巴-W | 3.8 | — | 数据缺失 |
汇总：新进 盈/亏 0/0；退出 规避/错失 0/0。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。