华西优选成长一年持有混合A

华西优选成长一年持有混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华西优选成长一年持有混合A 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约62.18%，四季平均换手约82.57%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(6.99%)。四季度新进Top10：中微公司、中际旭创、天孚通信、安孚科技、新易盛。2025 年调仓：新进 19 笔（11 盈 / 8 亏）；退出 19 笔（规避 7 / 错失 12）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 22.47%，电子 由 7.08% 至 18.05%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 万通智控、剑桥科技、均胜电子、德科立，退出 中兵红箭、六九一二、洪都航空、海光信息。Q3 再平衡：新进 中科曙光、拓普集团、歌尔股份、沪电股份，退出 万通智控、剑桥科技、均胜电子、德科立，兼有获利兑现与方向试探。Q4 通信行业持仓占比从 0% 升至 22.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中微公司、中际旭创、天孚通信、安孚科技，退出 中科曙光、歌尔股份、沪电股份、科华数据，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、机械设备 等方向；净加仓 通信(+22.47pp)、汽车(+8.95pp)、电力设备(+9.27pp)；净降配 国防军工(-27.65pp)、机械设备(-20.13pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q4 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.99%）。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造、新能源分化）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 7.08% 逐季抬升至年末 40.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中微公司、中科曙光、中际旭创、剑桥科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 61.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 34.21%；主要经由 中兵红箭、中微公司、六九一二、安孚科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 16.16% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 安孚科技、科华数据、震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：万通智控、剑桥科技、均胜电子、德科立、有方科技、珠城科技、禾望电气；退出：中兵红箭、六九一二、洪都航空、海光信息、科瑞技术、航发动力、金沃股份

2025-09-30 新进：中科曙光、拓普集团、歌尔股份、沪电股份、科华数据；退出：万通智控、剑桥科技、均胜电子、德科立、有方科技、珠城科技、禾望电气、芯碁微装

2025-12-31 新进：中微公司、中际旭创、天孚通信、安孚科技、新易盛、源杰科技、顺络电子；退出：中科曙光、歌尔股份、沪电股份、科华数据

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/8；退出 规避/错失 7/12。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。