富国匠心成长混合C

富国匠心成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

富国匠心成长混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.19%，四季平均换手约88.37%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(7.54%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 7.54%）。四季度新进Top10：信科移动、广联航空、恒勃股份、新泉股份、烽火通信。2025 年调仓：新进 24 笔（14 盈 / 10 亏）；退出 21 笔（规避 13 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 通信 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 18.93%。

Q2 末换仓：新进 东山精密、中研股份、国光电气、寒武纪，退出 大丰实业、拓普集团、隆盛科技、震裕科技。Q3 通信行业持仓占比从 0% 升至 18.41%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中际旭创、北特科技、天孚通信、工业富联，退出 中研股份、国光电气、峰岹科技、旭光电子，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 信科移动、广联航空、恒勃股份、新泉股份，退出 北特科技、天孚通信、寒武纪、工业富联，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、电力设备 等方向；净加仓 通信(+18.93pp)、有色金属(+2.14pp)、国防军工(+2.49pp)；净降配 机械设备(-3.19pp)、电子(-9.53pp)、电力设备(-7.95pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→8.43%）。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+7.54pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 9.4pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 东山精密、中际旭创、信科移动、天孚通信 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 24.95% 逐季回落至年末 6.77%；主要经由 东山精密、国光电气、大丰实业、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.14%（峰值出现在 Q4）；主要经由 西部材料 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 7.95% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 爱科赛博、震裕科技、鸣志电器 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：东山精密、中研股份、国光电气、寒武纪、旭光电子、春风动力、爱科赛博、翔楼新材、贝达药业；退出：大丰实业、拓普集团、隆盛科技、震裕科技、鸣志电器、龙迅股份

2025-09-30 新进：中际旭创、北特科技、天孚通信、工业富联、拓普集团、新易盛、浙江荣泰、美湖股份；退出：中研股份、国光电气、峰岹科技、旭光电子、春风动力、爱科赛博、翔楼新材、贝达药业

2025-12-31 新进：信科移动、广联航空、恒勃股份、新泉股份、烽火通信、西部材料、超捷股份；退出：北特科技、天孚通信、寒武纪、工业富联、拓普集团、浙江荣泰、美湖股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/10；退出 规避/错失 13/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。