长城均衡成长混合C

长城均衡成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

长城均衡成长混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约48.09%，四季平均换手约86.3%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.09%)。2025年明显追随AI算力主线（Q1持仓占比0%→Q4 5.09%）。四季度新进Top10：中际旭创、和林微纳、富特科技、思源电气、新强联。2025 年调仓：新进 20 笔（14 盈 / 6 亏）；退出 18 笔（规避 11 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电力设备 与 汽车 两条主线展开：电力设备 持仓占比由 0% 调整至 17.22%，汽车 由 11.88% 至 14.18%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 世纪华通、中际旭创、宇通客车、小商品城，退出 恒立液压、晶方科技、比亚迪、电连技术。Q3 再平衡：新进 ST华通、华丰科技、奕瑞科技、晶晨股份，退出 世纪华通、中际旭创、圣邦股份、宇通客车，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电力设备行业持仓占比从 0% 升至 17.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中际旭创、和林微纳、富特科技、思源电气，退出 ST华通、奕瑞科技、晶晨股份、立讯精密，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 社会服务、电子 等方向；净加仓 通信(+10.16pp)、电力设备(+17.22pp)、国防军工(+5.89pp)；净降配 社会服务(-8.67pp)、电子(-16.79pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→6.21%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.09pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 6.63pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中际旭创、圣邦股份、思特威、新易盛 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 31.78% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华丰科技、圣邦股份、思源电气、思特威 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 17.22%（峰值出现在 Q4）；主要经由 思源电气、新强联、骄成超声 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：世纪华通、中际旭创、宇通客车、小商品城、思特威、新易盛、江丰电子、沪电股份；退出：恒立液压、晶方科技、比亚迪、电连技术、科锐国际、蓝黛科技

2025-09-30 新进：ST华通、华丰科技、奕瑞科技、晶晨股份、英维克；退出：世纪华通、中际旭创、圣邦股份、宇通客车、小商品城、思特威、新易盛、江丰电子、沪电股份

2025-12-31 新进：中际旭创、和林微纳、富特科技、思源电气、新强联、新易盛、江淮汽车、骄成超声；退出：ST华通、奕瑞科技、晶晨股份、立讯精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 14/6；退出 规避/错失 11/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。