广发睿杰精选混合发起式A1

广发睿杰精选混合发起式A1 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

广发睿杰精选混合发起式A1 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.65%，四季平均换手约57.33%。年末主题配置集中在：资源/有色(0.0%)、新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东微半导、广东宏大、强一股份、新泉股份、星环科技。2025 年调仓：新进 14 笔（9 盈 / 5 亏）；退出 14 笔（规避 8 / 错失 6）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 计算机 两条主线展开：电子 持仓占比由 5.77% 调整至 20.48%，计算机 由 0% 至 5.26%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中航西飞，退出 中国动力。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、寒武纪、江西铜业，退出 万丰奥威、中航西飞、歌尔股份、阳光电源，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 5.42% 升至 20.48%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 东微半导、广东宏大、强一股份、新泉股份，退出 东方财富、中国船舶、中航沈飞、京仪装备，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 非银金融、汽车、房地产 等方向；净加仓 电子(+14.71pp)、计算机(+5.26pp)、基础化工(+1.86pp)；净降配 非银金融(-2.29pp)、汽车(-2.89pp)、电力设备(-3.16pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造有一次集中加仓（0%→3.52%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（新能源/电力设备）；相应下降：新能源/电力设备(-4.43pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 25.74% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 东微半导、京仪装备、寒武纪、强一股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，年末 28.21% 为全年高点（年初 17.84%）（峰值出现在 Q4）；主要经由 东微半导、中国动力、中国船舶、中航沈飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，Q3 前后为全年峰值（约 2.96%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 江西铜业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 7.25% 为全年高点，此后逐步收敛至 4.09%；主要经由 中国动力、宁德时代、迈为股份、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中航西飞；退出：中国动力

2025-09-30 新进：中航沈飞、寒武纪、江西铜业；退出：万丰奥威、中航西飞、歌尔股份、阳光电源

2025-12-31 新进：东微半导、广东宏大、强一股份、新泉股份、星环科技、洪都航空、珂玛科技、芯源微、迈为股份、长川科技；退出：东方财富、中国船舶、中航沈飞、京仪装备、宁德时代、寒武纪、巨化股份、江西铜业、滨江集团

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/5；退出 规避/错失 8/6。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。