中银数字经济混合C

中银数字经济混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

中银数字经济混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.45%，四季平均换手约68.4%。年末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.01%)。四季度新进Top10：中科飞测、德明利、江波龙、海光信息、盛科通信。2025 年调仓：新进 15 笔（11 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 7 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 15.86% 调整至 36.9%，机械设备 由 0% 至 7.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 华勤技术、汇成真空、波长光电、泰豪科技，退出 中科飞测、润泽科技、福晶科技。Q3 再平衡：新进 华丰科技、华工科技、寒武纪、福晶科技，退出 光环新网、汇成真空、波长光电、泰豪科技，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 13.41% 升至 36.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中科飞测、德明利、江波龙、海光信息，退出 华勤技术、华工科技、欧陆通、潍柴重机，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 计算机、通信、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+7.59pp)、电子(+21.04pp)、国防军工(+5.55pp)；净降配 计算机(-5.65pp)、通信(-10.43pp)、电力设备(-10.83pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 AI算力/光模块 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 36.9% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、光环新网、华勤技术、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 50.04% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中科飞测、华丰科技、华勤技术、华工科技 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，由年初 10.83% 逐季回落至年末 0%；主要经由 欧陆通、科泰电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华勤技术、汇成真空、波长光电、泰豪科技；退出：中科飞测、润泽科技、福晶科技

2025-09-30 新进：华丰科技、华工科技、寒武纪、福晶科技、精智达；退出：光环新网、汇成真空、波长光电、泰豪科技、浪潮信息、福光股份、科泰电源

2025-12-31 新进：中科飞测、德明利、江波龙、海光信息、盛科通信、芯原股份；退出：华勤技术、华工科技、欧陆通、潍柴重机

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/4；退出 规避/错失 7/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。