兴业弘远回报混合发起式A

兴业弘远回报混合发起式A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业弘远回报混合发起式A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约26.06%，四季平均换手约83.67%。四季度新进Top10：三七互娱、世纪华通、东鹏饮料、华夏航空、小商品城。2025 年调仓：新进 17 笔（5 盈 / 12 亏）；退出 14 笔（规避 3 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 传媒 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 17.47%。

Q2 末换仓：新进 光云科技、天孚通信、小商品城、芯源微，退出 东睦股份、卓易信息、长飞光纤。Q3 再平衡：新进 中宠股份、完美世界、恺英网络，退出 三棵树、光云科技、天孚通信、小商品城，兼有获利兑现与方向试探。Q4 传媒行业持仓占比从 7.55% 升至 17.47%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 三七互娱、世纪华通、东鹏饮料、华夏航空，退出 中宠股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备、国防军工、计算机 等方向；净加仓 商贸零售(+2.04pp)、食品饮料(+3.62pp)、传媒(+17.47pp)；净降配 机械设备(-2.87pp)、国防军工(-12.95pp)、计算机(-2.67pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 3.91% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 光云科技、卓易信息、长飞光纤 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 15.82% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 东睦股份、睿创微纳、菲利华、麦格米特 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 2.47%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 麦格米特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：光云科技、天孚通信、小商品城、芯源微、苏试试验、麦格米特；退出：东睦股份、卓易信息、长飞光纤

2025-09-30 新进：中宠股份、完美世界、恺英网络；退出：三棵树、光云科技、天孚通信、小商品城、浙江荣泰、睿创微纳、芯源微、苏试试验、菲利华、麦格米特

2025-12-31 新进：三七互娱、世纪华通、东鹏饮料、华夏航空、小商品城、巨人网络、登康口腔、石头科技；退出：中宠股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 5/12；退出 规避/错失 3/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。