汇安行业优选混合A 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
汇安行业优选混合A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约25.76%，四季平均换手约73.2%。最近一季新进Top10：百济神州、荣昌生物。2026 年调仓：新进 11 笔（3 盈 / 8 亏）；退出 12 笔（规避 9 / 错失 3）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 25.7600% |
| 平均换手 | 73.2000% |
| 持股集中度 | 0.0132 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★☆☆☆☆ 1星 |
| 滚动年化回报 | -7.42% |
| 年化波动率 | 29.94% |
| 最大回撤 | -38.85% |
| 夏普比率 | -0.33 |
| 索提诺比率 | -0.55 |
| 同类排名 | 前 96%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 7.5 | 偏弱 |
| 波动 | 79.5 | 较大 |
| 风险 | 2.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年以 医药生物 为核心配置方向，持仓占比由 21.43% 调整至 24.26%。
Q2 医药生物行业持仓占比从 21.43% 升至 25.1%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 京新药业、凯因科技、凯莱英、悦康药业，退出 荣昌生物。Q3 再平衡：新进 信立泰、迈威生物、迪哲医药，退出 京新药业、凯因科技、凯莱英、恒瑞医药，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 百济神州、荣昌生物，退出 信立泰、药明康德、迪哲医药，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 医药生物(+2.83pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 医药生物 | 21.43% | 25.1% | 21.41% | 24.26% | +2.83 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：京新药业、凯因科技、凯莱英、悦康药业、益方生物、科伦药业；退出：荣昌生物
2026-03-31 新进：信立泰、迈威生物、迪哲医药；退出：京新药业、凯因科技、凯莱英、恒瑞医药、悦康药业、百济神州、益方生物、科伦药业
2026-06-30 新进：百济神州、荣昌生物；退出：信立泰、药明康德、迪哲医药
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 京新药业 | 3.19 | -17.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 科伦药业 | 2.04 | 18.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 凯莱英 | 2.16 | 19.2 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 益方生物 | 2.53 | -30.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 悦康药业 | 2.1 | -24.24 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 凯因科技 | 2.02 | -19.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 荣昌生物 | 3.15 | -33.44 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 信立泰 | 4.44 | -47.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 迈威生物 | 3.91 | -21.55 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 迪哲医药 | 3.92 | -26.31 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 京新药业 | 3.19 | -17.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 科伦药业 | 2.04 | 18.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 凯莱英 | 2.16 | 19.2 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 恒瑞医药 | 7.6 | -7.3 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 百济神州 | 3.43 | -13.03 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 益方生物 | 2.53 | -30.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 悦康药业 | 2.1 | -24.24 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 凯因科技 | 2.02 | -19.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 百济神州 | 4.68 | 3.37 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 荣昌生物 | 7.06 | -8.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 信立泰 | 4.44 | -47.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 3.91 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 迪哲医药 | 3.92 | -26.31 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 3/8；退出 规避/错失 9/3。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。