招商安泽稳利9个月持有期混合C
(019699)公募权益主动型混合型2025 自然年 · 重仓透视
招商安泽稳利9个月持有期混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
招商安泽稳利9个月持有期混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约8.4%，四季平均换手约69.63%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(0.0%)。四季度新进Top10：东方钽业、厦门国贸、漫步者、航亚科技、蓝晓科技。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 8.4000% |
| 平均换手 | 69.6300% |
| 持股集中度 | 0.0009 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 8.49% |
| 年化波动率 | 5.63% |
| 最大回撤 | -4.67% |
| 夏普比率 | 1.07 |
| 索提诺比率 | 1.11 |
| 同类排名 | 前 12%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 48.7 | 中等 |
| 波动 | 11.7 | 较小 |
| 风险 | 91.6 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 汽车、有色金属。
Q2 末换仓：新进 凯立新材、怡合达、瑞迈特、金诚信，退出 中国汽研、湖南白银。Q3 再平衡：新进 中航沈飞、力盛体育、国睿科技、天岳先进，退出 凯立新材、华中数控、怡合达、瑞迈特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 东方钽业、厦门国贸、漫步者、航亚科技，退出 中航沈飞、国睿科技、国联股份、近岸蛋白，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 汽车 等方向；净降配 汽车(-2.38pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 1.42% 附近；主要经由 天岳先进、海康威视、漫步者、紫光国微 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，Q2 前后为全年峰值（约 4.01%），首尾变化不大（峰值出现在 Q2）；主要经由 中航沈飞、华中数控、国睿科技、天岳先进 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 1.42% 附近；主要经由 东方钽业、湖南白银、盛达资源 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.65% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 2.03% | 0.95% | 1.15% | 1.55% | -0.48 |
| 电子 | 1.01% | 1.35% | 0.75% | 1.19% | +0.18 |
| 社会服务 | 0.0% | 0.0% | 0.71% | 0.83% | +0.83 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.96% | 0.0% | 0.8% | +0.80 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.91% | 0.79% | 0.79% | +0.79 |
| 计算机 | 0.0% | 0.0% | 0.82% | 0.55% | +0.55 |
| 国防军工 | 0.81% | 1.36% | 1.48% | 0.53% | -0.28 |
| 机械设备 | 1.12% | 1.3% | 0.0% | 0.0% | -1.12 |
| 商贸零售 | 1.08% | 1.29% | 0.73% | 0.0% | -1.08 |
| 汽车 | 2.38% | 2.31% | 0.0% | 0.0% | -2.38 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 1.01% | 1.35% | 1.57% | 1.74% | +0.73 | 辅助配置 | 天岳先进、海康威视、漫步者、紫光国微 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.94% | 4.01% | 2.23% | 1.72% | -1.22 | 辅助配置 | 中航沈飞、华中数控、国睿科技、天岳先进、漫步者、紫光国微 |
| 黄金/有色资源 | 2.03% | 0.95% | 1.15% | 1.55% | -0.48 | 辅助配置 | 东方钽业、湖南白银、盛达资源 |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：凯立新材、怡合达、瑞迈特、金诚信；退出：中国汽研、湖南白银
2025-09-30 新进：中航沈飞、力盛体育、国睿科技、天岳先进、海康威视、近岸蛋白；退出：凯立新材、华中数控、怡合达、瑞迈特、紫光国微、航亚科技、赛轮轮胎、金诚信
2025-12-31 新进：东方钽业、厦门国贸、漫步者、航亚科技、蓝晓科技、迈瑞医疗；退出：中航沈飞、国睿科技、国联股份、近岸蛋白
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 怡合达 | 0.64 | 39.59 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 瑞迈特 | 0.91 | -0.92 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 金诚信 | 0.89 | 50.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 凯立新材 | 0.96 | 23.19 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 湖南白银 | 0.83 | 0.26 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 中国汽研 | 0.82 | -5.74 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 海康威视 | 0.82 | -5.33 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 力盛体育 | 0.71 | -0.86 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 国睿科技 | 0.83 | -17.9 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 中航沈飞 | 0.65 | -21.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 近岸蛋白 | 0.79 | -7.48 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 天岳先进 | 0.75 | 8.18 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 紫光国微 | 1.35 | 37.12 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 华中数控 | 1.3 | 10.31 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 怡合达 | 0.64 | 39.59 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 瑞迈特 | 0.91 | -0.92 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 赛轮轮胎 | 2.31 | 9.6 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 金诚信 | 0.89 | 50.17 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 凯立新材 | 0.96 | 23.19 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 航亚科技 | 1.36 | 8.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 东方钽业 | 0.6 | 34.33 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 漫步者 | 0.62 | -6.8 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 蓝晓科技 | 0.8 | 6.17 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 迈瑞医疗 | 0.79 | -13.54 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 厦门国贸 | 0.54 | -10.99 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 航亚科技 | 0.53 | 14.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国睿科技 | 0.83 | -17.9 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 中航沈飞 | 0.65 | -21.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国联股份 | 0.73 | -3.18 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 近岸蛋白 | 0.79 | -7.48 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 6/8。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。