中欧半导体产业股票发起A

中欧半导体产业股票发起A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

中欧半导体产业股票发起A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约50.24%，四季平均换手约88.27%。期末主题配置集中在：半导体设备/材料(6.0%)、AI算力/光模块(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：北方华创、华峰测控、华海清科、富创精密、盛美上海。2026 年调仓：新进 24 笔（12 盈 / 12 亏）；退出 24 笔（规避 14 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 46.33% 调整至 59.24%，机械设备 由 4.08% 至 7.38%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中国卫通，退出 中芯国际、华虹公司、奥普光电、寒武纪。Q3 再平衡：新进 中科飞测、复旦微电、成都华微、拓荆科技，退出 ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中国卫通，兼有获利兑现与方向试探。Q4 电子行业持仓占比从 26.15% 升至 59.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 北方华创、华峰测控、华海清科、富创精密，退出 国博电子、复旦微电、成都华微、新相微，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 国防军工、电力设备 等方向；净加仓 机械设备(+3.3pp)、电子(+12.91pp)；净降配 国防军工(-4.35pp)、电力设备(-2.71pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 半导体设备/材料 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 半导体设备/材料——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 军工/高端制造 有一次集中加仓（0%→6.51%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；相应下降：AI算力/光模块(-7.15pp)、半导体设备/材料(-2.6pp)。

市场热点与行业配置

人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 15.75% 为全年高点，此后逐步收敛至 6%；主要经由 中芯国际、北方华创、海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 8.6% 为全年高点，此后逐步收敛至 6%；主要经由 中芯国际、北方华创 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中国卫通、中微公司、乾照光电、信维通信、国博电子、航天动力、航天电子；退出：中芯国际、华虹公司、奥普光电、寒武纪、汇成真空、波长光电、海光信息、福晶科技、聚和材料、茂莱光学

2026-03-31 新进：中科飞测、复旦微电、成都华微、拓荆科技、新相微、臻镭科技、西测测试、迈为股份；退出：ST臻镭、上海瀚讯、中国卫星、中国卫通、乾照光电、信维通信、航天动力、航天电子

2026-06-30 新进：北方华创、华峰测控、华海清科、富创精密、盛美上海、精测电子、长川科技；退出：国博电子、复旦微电、成都华微、新相微、臻镭科技、西测测试、迈为股份

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 12/12；退出 规避/错失 14/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。