华泰紫金价值甄选混合A

华泰紫金价值甄选混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华泰紫金价值甄选混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约21.82%，四季平均换手约73.4%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(3.38%)、资源/有色(2.48%)。四季度新进Top10：兆易创新、兴发集团、兴蓉环境、凌霄泵业、方大特钢。2025 年调仓：新进 15 笔（8 盈 / 7 亏）；退出 11 笔（规避 4 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 交通运输 与 基础化工 两条主线展开：交通运输 持仓占比由 0% 调整至 4.42%，基础化工 由 3.28% 至 4.35%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 基础化工行业持仓占比从 3.28% 升至 10.04%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 华峰铝业、华荣股份、国光股份、圣泉集团，退出 安琪酵母、景津装备、紫金矿业。Q3 再平衡：新进 东航物流、美的集团，退出 凌霄泵业、华峰铝业、华荣股份、国光股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 兆易创新、兴发集团、兴蓉环境、凌霄泵业，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 食品饮料 等方向；净加仓 电子(+2.81pp)、家用电器(+3.38pp)、交通运输(+4.42pp)；净降配 机械设备(-5.04pp)、食品饮料(-3.36pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 消费/家电/面板 + 资源/有色——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.27%）。

年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.38pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，由年初 0% 逐季抬升至年末 2.81%（峰值出现在 Q4）；主要经由 兆易创新 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 11.45% 为全年高点，此后逐步收敛至 9.22%；主要经由 兆易创新、凌霄泵业、华荣股份、景津装备 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，年初 2.59% 为全年高点，此后逐步收敛至 2.48%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：华峰铝业、华荣股份、国光股份、圣泉集团、川恒股份、格力电器、欧派家居；退出：安琪酵母、景津装备、紫金矿业

2025-09-30 新进：东航物流、美的集团；退出：凌霄泵业、华峰铝业、华荣股份、国光股份、圣泉集团、川恒股份、格力电器、欧派家居

2025-12-31 新进：兆易创新、兴发集团、兴蓉环境、凌霄泵业、方大特钢、紫金矿业；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 8/7；退出 规避/错失 4/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。