天弘新活力混合发起C
(019895)公募权益主动型混合型2026 自然年 · 重仓透视
天弘新活力混合发起C 近一年重仓选股评论
天弘新活力混合发起C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
天弘新活力混合发起C 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约55.1%，四季平均换手约62.63%。期末主题配置集中在：消费/家电/面板(8.93%)。最近一季新进Top10：中国移动、伊利股份、渝农商行、药明康德、顺丰控股。2026 年调仓：新进 14 笔（7 盈 / 7 亏）；退出 14 笔（规避 12 / 错失 2）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 集中押注 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 55.1000% |
| 平均换手 | 62.6300% |
| 持股集中度 | 0.0327 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 5.45% |
| 年化波动率 | 14.95% |
| 最大回撤 | -15.35% |
| 夏普比率 | 0.20 |
| 索提诺比率 | 0.29 |
| 同类排名 | 前 63%（10306 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 33.4 | 偏弱 |
| 波动 | 24.2 | 较小 |
| 风险 | 71.9 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
全年行业配置围绕 家用电器 与 交通运输 两条主线展开：家用电器 持仓占比由 7.25% 调整至 16.32%，交通运输 由 8.24% 至 11.59%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 中国移动、景津装备、首旅酒店，退出 国药股份、圆通速递、江山股份。Q3 交通运输行业持仓占比从 6.34% 升至 22.24%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 四川成渝、工商银行、招商公路、格力电器，退出 中国人保、中国平安、中国移动、伊利股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中国移动、伊利股份、渝农商行、药明康德，退出 分众传媒、四川成渝、工商银行、招商公路，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 传媒、基础化工 等方向；净加仓 银行(+4.49pp)、家用电器(+9.07pp)、通信(+4.43pp)；净降配 传媒(-4.15pp)、基础化工(-3.17pp)、非银金融(-19.6pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+1.68pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 消费/家电/面板 | 7.25% | 5.38% | 7.78% | 8.93% | +1.68 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 家用电器 | 7.25% | 5.38% | 11.69% | 16.32% | +9.07 |
| 交通运输 | 8.24% | 6.34% | 22.24% | 11.59% | +3.35 |
| 医药生物 | 4.09% | 0.0% | 0.0% | 10.8% | +6.71 |
| 食品饮料 | 6.47% | 4.89% | 0.0% | 7.62% | +1.15 |
| 银行 | 0.0% | 0.0% | 4.56% | 4.49% | +4.49 |
| 通信 | 0.0% | 5.05% | 0.0% | 4.43% | +4.43 |
| 非银金融 | 23.79% | 18.93% | 3.77% | 4.19% | -19.60 |
| 机械设备 | 0.0% | 4.5% | 3.66% | 0.0% | +0.00 |
| 传媒 | 4.15% | 4.63% | 4.18% | 0.0% | -4.15 |
| 基础化工 | 3.17% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -3.17 |
| 社会服务 | 0.0% | 3.98% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：中国移动、景津装备、首旅酒店；退出：国药股份、圆通速递、江山股份
2026-03-31 新进：四川成渝、工商银行、招商公路、格力电器、皖通高速；退出：中国人保、中国平安、中国移动、伊利股份、首旅酒店
2026-06-30 新进：中国移动、伊利股份、渝农商行、药明康德、顺丰控股、马应龙；退出：分众传媒、四川成渝、工商银行、招商公路、景津装备、皖通高速
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 首旅酒店 | 3.98 | -10.57 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 中国移动 | 5.05 | -7.18 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 景津装备 | 4.5 | 0.12 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 圆通速递 | 3.63 | -10.52 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 江山股份 | 3.17 | -3.14 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 国药股份 | 4.09 | 0.52 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 格力电器 | 3.91 | -0.85 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 招商公路 | 4.26 | -7.1 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 皖通高速 | 4.92 | 2.01 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 四川成渝 | 5.88 | -15.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 工商银行 | 4.56 | -7.46 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 首旅酒店 | 3.98 | -10.57 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 伊利股份 | 4.89 | -7.87 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国移动 | 5.05 | -7.18 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国平安 | 4.99 | -16.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 中国人保 | 6.87 | -18.77 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 顺丰控股 | 6.15 | 10.62 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 伊利股份 | 7.62 | 10.93 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 中国移动 | 4.43 | 11.87 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 马应龙 | 4.89 | 11.05 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 渝农商行 | 4.49 | 7.36 | 新进正确·显著盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 药明康德 | 5.91 | -1.2 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 招商公路 | 4.26 | -7.1 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 分众传媒 | 4.18 | -26.11 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 皖通高速 | 4.92 | 2.01 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 四川成渝 | 5.88 | -15.72 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 工商银行 | 4.56 | -7.46 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 景津装备 | 3.66 | -28.95 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/7；退出 规避/错失 12/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。