兴业安保优选混合C

兴业安保优选混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业安保优选混合C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约46.95%，四季平均换手约67.7%。年末主题配置集中在：军工/高端制造(21.74%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：国科军工、洪都航空、航天智造、高德红外。2025 年调仓：新进 16 笔（7 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 7 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 国防军工 与 汽车 两条主线展开：国防军工 持仓占比由 34.77% 调整至 51.06%，汽车 由 0% 至 4.48%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中兵红箭、光威复材、宏达电子、广电计量，退出 海光信息、睿创微纳、航天南湖、航天电器。Q3 国防军工行业持仓占比从 33.22% 升至 47.85%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 中航成飞、佳驰科技、国睿科技、派克新材，退出 中兵红箭、光威复材、宏达电子、广电计量，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 国科军工、洪都航空、航天智造、高德红外，退出 中航光电、中航成飞、派克新材、航天南湖，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子、社会服务 等方向；净加仓 国防军工(+16.29pp)、汽车(+4.48pp)；净降配 电子(-5.56pp)、社会服务(-3.37pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 军工/高端制造 + AI算力/光模块 重心，逐步迁移至 军工/高端制造——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 军工/高端制造有一次集中加仓（10.43%→25.16%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（AI算力/光模块）；年末较年初抬升：军工/高端制造(+3.75pp)；相应下降：AI算力/光模块(-5.56pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 5.56% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 海光信息 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 51.06% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 中兵红箭、中航光电、中航成飞、中航沈飞 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中兵红箭、光威复材、宏达电子、广电计量；退出：海光信息、睿创微纳、航天南湖、航天电器

2025-09-30 新进：中航成飞、佳驰科技、国睿科技、派克新材、睿创微纳、航发动力、航天南湖、航天电子；退出：中兵红箭、光威复材、宏达电子、广电计量、火炬电子、苏试试验、菲利华、鸿远电子

2025-12-31 新进：国科军工、洪都航空、航天智造、高德红外；退出：中航光电、中航成飞、派克新材、航天南湖

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 7/9；退出 规避/错失 7/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。