广发信远回报混合C
(020169)公募混合型2025 自然年 · 重仓透视
广发信远回报混合C 2025年重仓选股年度评论
年度摘要
广发信远回报混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约27.36%，四季平均换手约61.97%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.48%)、消费/家电/面板(3.98%)。四季度新进Top10：云天化、安井食品、宏发股份、渤海租赁、美的集团。2025 年调仓：新进 13 笔（9 盈 / 4 亏）；退出 9 笔（规避 5 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 27.3600% |
| 平均换手 | 61.9700% |
| 持股集中度 | 0.0110 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 综合星级 | ★★★★☆ 4星 |
| 滚动年化回报 | 14.43% |
| 年化波动率 | 15.88% |
| 最大回撤 | -10.85% |
| 夏普比率 | 0.74 |
| 索提诺比率 | 0.87 |
| 同类排名 | 前 15%（9801 只） |
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|---|---|
| 盈利 | 65.4 | 偏强 |
| 波动 | 27.9 | 较小 |
| 风险 | 79.7 | 较大 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 有色金属、机械设备。
Q2 末换仓：新进 国投电力、安琪酵母、宏发股份、开立医疗，退出 玲珑轮胎。Q3 再平衡：新进 紫金矿业，退出 国投电力、安琪酵母、宏发股份、福能股份，兼有获利兑现与方向试探。Q4 家用电器行业持仓占比从 0% 升至 3.98%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 云天化、安井食品、宏发股份、渤海租赁，退出 华荣股份、开立医疗、正帆科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 机械设备、汽车 等方向；净加仓 家用电器(+3.98pp)、煤炭(+2.01pp)、电力设备(+1.98pp)；净降配 有色金属(-7.17pp)、机械设备(-9.15pp)、汽车(-4.18pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 消费/家电/面板——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 消费/家电/面板有一次集中加仓（0%→3.98%）。
年末较年初抬升：消费/家电/面板(+3.98pp)；相应下降：资源/有色(-4.11pp)。
市场热点与行业配置
当年市场主线（黄金/有色资源）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.17pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 华荣股份、宏发股份、正帆科技 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 7.17pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中金黄金、山金国际、紫金矿业、赤峰黄金 等行业龙头持仓体现。
新能源分化：始终为辅助配置，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 1.98pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 宏发股份 等行业龙头持仓体现。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 资源/有色 | 9.59% | 12.07% | 10.33% | 5.48% | -4.11 |
| 消费/家电/面板 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +3.98 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 有色金属 | 14.13% | 17.38% | 13.41% | 6.96% | -7.17 |
| 家用电器 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 3.98% | +3.98 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.87% | +2.87 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.15% | +2.15 |
| 煤炭 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 2.01% | +2.01 |
| 电力设备 | 0.0% | 2.16% | 0.0% | 1.98% | +1.98 |
| 食品饮料 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.88% | +1.88 |
| 机械设备 | 9.15% | 9.42% | 5.96% | 0.0% | -9.15 |
| 公用事业 | 0.0% | 3.92% | 0.0% | 0.0% | +0.00 |
| 医药生物 | 0.0% | 2.8% | 2.88% | 0.0% | +0.00 |
| 汽车 | 4.18% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -4.18 |
2025 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 9.15% | 11.58% | 5.96% | 1.98% | -7.17 | 明显减仓 | 华荣股份、宏发股份、正帆科技 |
| 黄金/有色资源 | 14.13% | 17.38% | 13.41% | 6.96% | -7.17 | 明显减仓 | 中金黄金、山金国际、紫金矿业、赤峰黄金 |
| 新能源分化 | 0.0% | 2.16% | 0.0% | 1.98% | +1.98 | 辅助配置 | 宏发股份 |
季度流转
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：国投电力、安琪酵母、宏发股份、开立医疗、福能股份；退出：玲珑轮胎
2025-09-30 新进：紫金矿业；退出：国投电力、安琪酵母、宏发股份、福能股份、赤峰黄金
2025-12-31 新进：云天化、安井食品、宏发股份、渤海租赁、美的集团、赤峰黄金、陕西煤业；退出：华荣股份、开立医疗、正帆科技
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 开立医疗 | 2.8 | 15.68 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 安琪酵母 | 2.22 | 12.45 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 福能股份 | 1.88 | 1.97 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 宏发股份 | 2.16 | 18.15 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 新进 | 国投电力 | 2.04 | -11.4 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 玲珑轮胎 | 4.18 | -17.31 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 新进 | 紫金矿业 | 4.22 | 17.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 安琪酵母 | 2.22 | 12.45 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 福能股份 | 1.88 | 1.97 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 宏发股份 | 2.16 | 18.15 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 国投电力 | 2.04 | -11.4 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-06-30→2025-09-30 | 退出 | 赤峰黄金 | 5.98 | 18.89 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 美的集团 | 3.98 | -2.3 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 渤海租赁 | 2.87 | 6.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 云天化 | 2.15 | -0.06 | 新进偏误·小幅亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 宏发股份 | 1.98 | -8.68 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 赤峰黄金 | 2.21 | 38.12 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 陕西煤业 | 2.01 | 20.03 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 安井食品 | 1.88 | 17.63 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 开立医疗 | 2.88 | -23.15 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 华荣股份 | 3.09 | -4.63 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 退出 | 正帆科技 | 2.87 | -27.07 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 9/4；退出 规避/错失 5/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。