明亚稳利3个月持有期债券C 2026年重仓选股年度评论
年度摘要
明亚稳利3个月持有期债券C 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约4.07%，四季平均换手约60.8%。期末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)、军工/高端制造(0.0%)。最近一季新进Top10：国泰海通、恒坤新材、瑞联新材、联芸科技、贵研铂业。2026 年调仓：新进 17 笔（7 盈 / 10 亏）；退出 7 笔（规避 3 / 错失 4）。
风格判定
持仓风格
| 维度 | 结论 |
|---|
| 主风格 | 行业轮动 |
| 次风格 | 混合 |
| 平均 Top10 权重 | 4.0700% |
| 平均换手 | 60.8000% |
| 持股集中度 | 0.0002 |
风险收益指标（综合）
| 指标 | 数值 |
|---|
| 综合星级 | ★★★☆☆ 3星 |
| 滚动年化回报 | 2.21% |
| 年化波动率 | 3.10% |
| 最大回撤 | -4.61% |
| 夏普比率 | -0.07 |
| 索提诺比率 | -0.10 |
| 同类排名 | 前 40%（6948 只） |
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
雷达三轴（同类分位 0–100）
| 维度 | 分位 | 解读 |
|---|
| 盈利 | 65.3 | 偏强 |
| 波动 | 71.3 | 较大 |
| 风险 | 18.4 | 较小 |
主题簇配置（四季）
行业配置
年初行业重心落在 分散配置。
Q4 末新进 国泰海通、恒坤新材、瑞联新材、联芸科技，退出 华谊集团、南网科技、大金重工、航天电器，持仓进一步向龙头集中。
净加仓 电子(+2.59pp)。
持仓主题
主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.08% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 新能源/电力设备 | 0.0% | 0.0% | 0.31% | 0.0% | +0.00 |
| 军工/高端制造 | 0.0% | 0.0% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
行业配置（四季）
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|
| 电子 | 0.0% | 0.0% | 0.38% | 2.59% | +2.59 |
| 医药生物 | 0.0% | 0.0% | 0.89% | 0.58% | +0.58 |
| 非银金融 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.48% | +0.48 |
| 有色金属 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.41% | +0.41 |
| 基础化工 | 0.0% | 0.0% | 0.71% | 0.4% | +0.40 |
| 电力设备 | 0.0% | 0.0% | 1.25% | 0.0% | +0.00 |
| 国防军工 | 0.0% | 0.0% | 0.45% | 0.0% | +0.00 |
2026 热点对照
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0.31% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0.31% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
季度流转
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
2026-03-31 新进：—；退出：—
2026-06-30 新进：国泰海通、恒坤新材、瑞联新材、联芸科技、贵研铂业、飞凯材料、香农芯创；退出：华谊集团、南网科技、大金重工、航天电器、苑东生物、药明康德、阳光电源
进出盈亏评估
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 新和成 | 0.4 | -17.74 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 航天电器 | 0.45 | 21.23 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 大金重工 | 0.54 | -16.83 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 海思科 | 0.31 | 22.22 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 阳光电源 | 0.31 | 5.48 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 华谊集团 | 0.31 | -16.29 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 药明康德 | 0.34 | 26.92 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 拓荆科技 | 0.38 | 124.86 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 南网科技 | 0.4 | 19.42 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 苑东生物 | 0.24 | -31.73 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 飞凯材料 | 0.43 | -46.49 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 香农芯创 | 0.42 | -50.91 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 贵研铂业 | 0.41 | -38.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 国泰海通 | 0.48 | 4.29 | 新进正确·小幅盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 联芸科技 | 0.38 | -39.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 瑞联新材 | 0.46 | -32.07 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 恒坤新材 | 0.39 | -43.97 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 航天电器 | 0.45 | 21.23 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 大金重工 | 0.54 | -16.83 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 阳光电源 | 0.31 | 5.48 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 华谊集团 | 0.31 | -16.29 | 退出正确·规避亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 药明康德 | 0.34 | 26.92 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 南网科技 | 0.4 | 19.42 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 苑东生物 | 0.24 | -31.73 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 7/10；退出 规避/错失 3/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。