施罗德中国动力股票C

施罗德中国动力股票C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

施罗德中国动力股票C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约31.84%，四季平均换手约64.3%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(6.25%)、资源/有色(4.4%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中钨高新、宇通客车、思源电气、沪电股份、源杰科技。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 有色金属 与 电力设备 两条主线展开：有色金属 持仓占比由 4.33% 调整至 11.84%，电力设备 由 4.47% 至 10.52%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 招商银行、新易盛、方正科技、杭州银行，退出 恒立液压。Q3 再平衡：新进 华友钴业、通富微电、阳光电源，退出 思特威、招商银行、杭州银行、比亚迪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 汽车行业持仓占比从 0% 升至 6.22%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中钨高新、宇通客车、思源电气、沪电股份，退出 新易盛、方正科技、通富微电，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 机械设备 等方向；净加仓 电力设备(+6.05pp)、有色金属(+7.51pp)；净降配 机械设备(-3.94pp)、汽车(-2.77pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 新能源/电力设备、资源/有色 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q3 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（4.51%→8.81%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

年末较年初抬升：新能源/电力设备(+1.78pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：配置占比相对稳定，Q3 前后为全年峰值（约 13.82%），首尾变化不大（峰值出现在 Q3）；主要经由 思特威、新易盛、方正科技、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，Q3 前后达到峰值，全年仍净增约 3.5pp（峰值出现在 Q3）；主要经由 宁德时代、思源电气、思特威、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 4.33% 逐季抬升至年末 11.84%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中钨高新、华友钴业、紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年有明显加仓，由年初 4.47% 逐季抬升至年末 10.52%（峰值出现在 Q4）；主要经由 宁德时代、思源电气、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：招商银行、新易盛、方正科技、杭州银行、江苏银行；退出：恒立液压

2025-09-30 新进：华友钴业、通富微电、阳光电源；退出：思特威、招商银行、杭州银行、比亚迪、江苏银行、福耀玻璃

2025-12-31 新进：中钨高新、宇通客车、思源电气、沪电股份、源杰科技、潍柴动力；退出：新易盛、方正科技、通富微电

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 6/4。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。