宏利睿智成长混合C

宏利睿智成长混合C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

宏利睿智成长混合C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约35.09%，四季平均换手约74.7%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.0%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中材国际、中联重科、太阳纸业、恒逸石化、海康威视。2025 年调仓：新进 18 笔（9 盈 / 9 亏）；退出 16 笔（规避 5 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 计算机 为核心配置方向，持仓占比由 0% 调整至 4.18%。

Q2 末换仓：新进 新易盛、美畅股份、视源股份、鹏鼎控股，退出 合盛硅业、瑞联新材。Q3 再平衡：新进 中国国航、华域汽车、唯捷创芯、新乡化纤，退出 京东方A、健盛集团、新易盛、福斯特，兼有获利兑现与方向试探。Q4 计算机行业持仓占比从 0% 升至 4.18%，为年内最突出的行业加仓节点。Q4 末新进 中材国际、中联重科、太阳纸业、恒逸石化，退出 中国国航、唯捷创芯、新乡化纤、新凤鸣，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电力设备、纺织服饰、基础化工 等方向；净加仓 计算机(+4.18pp)、机械设备(+2.99pp)、石油石化(+2.77pp)；净降配 电力设备(-3.75pp)、纺织服饰(-3.79pp)、基础化工(-12.2pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 AI算力/光模块有一次集中加仓（0%→2.94%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；相应下降：消费/家电/面板(-3.63pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 9.12pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 京东方A、唯捷创芯、沪电股份、海康威视 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 14.06pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 中联重科、京东方A、唯捷创芯、沪电股份 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，Q2 前后达到峰值，全年净降约 3.75pp；主要经由 福斯特 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：新易盛、美畅股份、视源股份、鹏鼎控股；退出：合盛硅业、瑞联新材

2025-09-30 新进：中国国航、华域汽车、唯捷创芯、新乡化纤、长电科技；退出：京东方A、健盛集团、新易盛、福斯特、美畅股份、视源股份、鹏鼎控股

2025-12-31 新进：中材国际、中联重科、太阳纸业、恒逸石化、海康威视、温氏股份、瑞联新材、雅克科技、马应龙；退出：中国国航、唯捷创芯、新乡化纤、新凤鸣、沪电股份、立讯精密、长电科技

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 9/9；退出 规避/错失 5/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。