光大保德信锦弘混合E

光大保德信锦弘混合E 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

光大保德信锦弘混合E 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约18.44%，四季平均换手约62.63%。年末主题配置集中在：资源/有色(5.78%)、新能源/电力设备(0.98%)。四季度新进Top10：唯科科技、宁德时代、安培龙。2025 年调仓：新进 14 笔（10 盈 / 4 亏）；退出 14 笔（规避 6 / 错失 8）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 有色金属 为核心配置方向，持仓占比由 0.82% 调整至 9.08%。

Q2 有色金属行业持仓占比从 0.82% 升至 5.8%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 中国广核、中国神华、中国移动、云铝股份，退出 中国国航、唯科科技、嘉益股份、寒武纪。Q3 再平衡：新进 中金黄金、品茗科技、山金国际、洛阳钼业，退出 中国广核、中国神华、中国移动、兆易创新，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 唯科科技、宁德时代、安培龙，退出 品茗科技、山金国际、工商银行，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 电子 等方向；净加仓 有色金属(+8.26pp)；净降配 电子(-3.86pp)、公用事业(-2.29pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 重心，逐步迁移至 资源/有色 + 新能源/电力设备——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q2 对 资源/有色有一次集中加仓（0.82%→4.34%）。

年末较年初抬升：资源/有色(+4.96pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，由年初 3.86% 逐季回落至年末 0%；主要经由 中国移动、兆易创新、品茗科技、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 3.86% 为全年高点，此后逐步收敛至 1.62%；主要经由 兆易创新、宁德时代、安培龙、寒武纪 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年有明显加仓，由年初 0.82% 逐季抬升至年末 9.08%（峰值出现在 Q4）；主要经由 中金黄金、云铝股份、山金国际、洛阳钼业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0.24% 附近；主要经由 宁德时代 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中国广核、中国神华、中国移动、云铝股份、农业银行、赤峰黄金；退出：中国国航、唯科科技、嘉益股份、寒武纪、思瑞浦、紫金矿业

2025-09-30 新进：中金黄金、品茗科技、山金国际、洛阳钼业、紫金矿业；退出：中国广核、中国神华、中国移动、兆易创新、华电国际

2025-12-31 新进：唯科科技、宁德时代、安培龙；退出：品茗科技、山金国际、工商银行

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/4；退出 规避/错失 6/8。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。