鹏华科技驱动混合发起式C

鹏华科技驱动混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

鹏华科技驱动混合发起式C 2025年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约53.59%，四季平均换手约84.03%。四季度新进Top10：力星股份、均胜电子、恒勃股份、斯莱克、福赛科技。2025 年调仓：新进 22 笔（11 盈 / 11 亏）；退出 22 笔（规避 13 / 错失 9）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年以 汽车 为核心配置方向，持仓占比由 10.14% 调整至 34.15%。

Q2 汽车行业持仓占比从 10.14% 升至 28.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q2 末换仓：新进 兆丰股份、兰剑智能、华荣股份、宁波华翔，退出 东山精密、中科蓝讯、五洲新春、华辰装备。Q3 再平衡：新进 伟创电气、新时达、新泉股份、浙海德曼，退出 兰剑智能、华荣股份、恒而达、恒辉安防，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 力星股份、均胜电子、恒勃股份、斯莱克，退出 伟创电气、兆丰股份、新时达、新泉股份，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 钢铁、电力设备 等方向；净加仓 汽车(+24.01pp)；净降配 钢铁(-7.51pp)、电子(-5.91pp)、电力设备(-4.22pp)。

市场热点与行业配置

当年市场主线（人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，DeepSeek/AI算力基础设施、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 8.95% 为全年高点，此后逐步收敛至 3.04%；主要经由 东山精密、中科蓝讯、科森科技、长盈精密 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，由年初 33.83% 逐季回落至年末 18.28%；主要经由 东山精密、中科蓝讯、五洲新春、伟创电气 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 4.22% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 震裕科技 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：兆丰股份、兰剑智能、华荣股份、宁波华翔、恒而达、恒辉安防、禾川科技、豪能股份、雷迪克；退出：东山精密、中科蓝讯、五洲新春、华辰装备、双林股份、安培龙、汉威科技、翔楼新材、震裕科技

2025-09-30 新进：伟创电气、新时达、新泉股份、浙海德曼、祥鑫科技、美湖股份、长盈精密；退出：兰剑智能、华荣股份、恒而达、恒辉安防、禾川科技、豪能股份、隆盛科技

2025-12-31 新进：力星股份、均胜电子、恒勃股份、斯莱克、福赛科技、科森科技；退出：伟创电气、兆丰股份、新时达、新泉股份、祥鑫科技、长盈精密

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 11/11；退出 规避/错失 13/9。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。