华安先进制造混合发起式C

华安先进制造混合发起式C 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

华安先进制造混合发起式C 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约38.27%，四季平均换手约66.4%。年末主题配置集中在：新能源/电力设备(0.0%)。四季度新进Top10：晶品特装、美湖股份、隆盛科技。2025 年调仓：新进 16 笔（6 盈 / 10 亏）；退出 13 笔（规避 3 / 错失 10）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 电子 与 机械设备 两条主线展开：电子 持仓占比由 4.15% 调整至 11.82%，机械设备 由 0% 至 10.33%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 上海电影、世纪华通、利元亨、华盛锂电，退出 ST华通、京北方、宇信科技、聚辰股份。Q3 电子行业持仓占比从 0% 升至 11.53%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 奥比中光、恒立液压、杰克科技、瑞芯微，退出 上海电影、世纪华通、利元亨、华盛锂电，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 晶品特装、美湖股份、隆盛科技，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 传媒、计算机 等方向；净加仓 机械设备(+10.33pp)、电子(+7.67pp)、电力设备(+4.96pp)；净降配 传媒(-6.6pp)、计算机(-32.5pp)。

持仓主题

主题配置全年围绕 多元主题 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

Q2 对 新能源/电力设备有一次集中加仓（0%→3.1%），随后季度有所回落，符合波段操作特征。

市场热点与行业配置

当年市场主线（DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造）在组合中行业配置占比较高，黄金/有色资源、新能源分化 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年逐步收敛，年初 36.65% 为全年高点，此后逐步收敛至 11.82%；主要经由 京北方、卓易信息、奥比中光、宇信科技 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年有明显加仓，由年初 4.15% 逐季抬升至年末 27.11%（峰值出现在 Q4）；主要经由 利元亨、奥比中光、宏工科技、恒立液压 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

新能源分化：全年有明显加仓，Q2 前后达到峰值，全年仍净增约 4.96pp（峰值出现在 Q2）；主要经由 利元亨、宏工科技、科泰电源、科达利 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：上海电影、世纪华通、利元亨、华盛锂电、博思软件、宏工科技、科泰电源；退出：ST华通、京北方、宇信科技、聚辰股份

2025-09-30 新进：奥比中光、恒立液压、杰克科技、瑞芯微、科达利、芯动联科、豪能股份；退出：上海电影、世纪华通、利元亨、华盛锂电、卓易信息、博思软件、宏工科技、普元信息、科泰电源、金桥信息

2025-12-31 新进：晶品特装、美湖股份、隆盛科技；退出：—

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 6/10；退出 规避/错失 3/10。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。